本報記者 張蕭然報道

　　穿越重重的數字迷霧，工業用電量是精確把握經濟跳動的脈搏。

　　但不容樂觀的是，近幾個月，全社會用電量和工業用電量增速急轉直下。國家能源局14日發佈的數據顯示，11月份全社會用電量同比增速從10月份的11.35%下滑至9.91%，工業用電量從12.83%下滑至10.13%。

　　工業用電量增速回落幅度的進一步擴大，再次印證當前中國工業增長的乏力以及經濟下行風險趨勢的加大。受世界經濟波動的衝擊，本輪經濟增速的低點很可能將向明年一二季度或者更遠的時間推延。

　　“的確是這樣，”接受《中國産經新聞》記者採訪的渣打銀行中國經濟分析師李煒表示，中國經濟未來一兩個季度很可能會有明顯的下行態勢。但隨著國家刺激經濟政策的出臺，到明年下半年這種狀況可能會有所好轉。

　　正略鈞策管理諮詢公司顧問陳和午卻比較樂觀，他對《中國産經新聞》記者説，下行是肯定的，減速是減速，但不至於大幅度下跌，或者不會出現減速加速化的狀態，最新匯豐發佈的中國製造業採購經理人（PMI）指數已小幅回升。

　　匯豐15日發佈的數據顯示，12月份PMI指數初值為49.0，高於11月份47.7的終值。分析認為，環比回升顯示12月份我國製造業的減速幅度正在放緩，一定程度上有助於緩解市場對中國經濟進一步下滑的擔憂。

　　但仍低於50這個PMI風水嶺的現狀也不容掉以輕心。有電力研究學者就指出，當前經濟運行的實際情況可能比用電量數據反映的更嚴重一些，因為去年四季度各地在大力開展節能減排工作，所以今年四季度數據同比的基數較低，同比漲幅會看起來更高一些。

　　擔憂經濟下行的風險，剛剛結束的中央經濟工作會議對眼下的宏觀政策進行了微調，明確2012年宏觀政策的主基調是以穩增長為首要目標的積極財政政策和穩健貨幣政策。“雖然仍未穩健，但今年的穩健是穩中偏緊，明年將穩中偏松。”

　　貨幣政策和財政政策在執行力度上會有個傾向於經濟增長還是經濟轉型的差別。“就目前來看，短時期內還是以保增長為基礎，然後逐步落實到經濟轉型這樣一個態勢。”李煒説。

　　因為就消費、出口、投資這三駕拉動中國經濟增速的馬車而言，陳和午認為，短期內可期的仍是投資。由於消費慣性，消費短期內不會有很大的起色，依然是小步走的態勢，而出口隨著歐美經濟的動蕩，可能將進一步惡化。

　　有專業人士預測，隨著歐洲危機愈演愈烈，中國未來的出口數很可能進入個位數增長，與投資和消費相比，凈出口對GDP的貢獻率幾乎可以忽略不計，甚至將滑入負增長。

　　國家統計局最新統計顯示中國內需也出現了一定的減緩趨勢。數據顯示，11月，社會消費品零售總額16129億元，同比名義增長17.3%，扣除價格因素，實際增長12.8%，遠低於市場的普遍預期。

　　商務部新聞發言人沈丹陽坦言，明年我國消費市場面臨的內外部環境比較複雜，影響消費增長的不確定因素較多。受國內外各種因素影響，在不出臺新的消費政策的情況下，也不排除明年消費的增速會下降。

　　雖然調整經濟增長方式被定位為“十二五”規劃的總基調，但陳和午認為，中國經濟增長已經形成了很大的路徑依賴，短期內還是難以擺脫以政府主導的投資驅動模式，因為雖然這種模式投資效率低，但短期內是難以改變的。“進行結構調整，沒有10年左右的時間是不可能的。”

　　李煒也表示，投資仍是接下來拉動中國經濟增長的主力，因為除非社保、服務行業和民眾工資有了很大改善，消費才有可能啟動。但為了調整經濟結構，在投資方向上，政府會有所側重，比如傾向於和民生相關的保障房工程以及拉動經濟轉型的新興産業，而在産能過剩和高耗能的行業上的投資會有所放緩。