工信部11月25日正式發佈《機械基礎件、基礎製造工藝和基礎材料産業“十二五”發展規劃》。

　　我們的分析與判斷：

　　1、國家高度重視“三基”産業，機械基礎件迎來機遇

　　國家對“三基”産業的日益重視符合我們6月27日深度報告《機械基礎件：進口替代空間巨大》、8月23日深度報告《軸承行業：默默苦行 百年長青》的判斷，我們看好機械基礎件未來投資機會。

　　2、未來機械行業重大投資機會漸少，機械基礎件受益進口替代

　　“十二五”期間機械行業增速將有所放緩。未來除了航空航天、智慧裝備等高端裝備領域存在較好的板塊性投資機會外，其餘機械子行業出現重大投資機會的可能性在少。我們認為，未來“進口替代”有望在高端機械基礎件等部分領域形成較強的驅動力。

　　3、進口替代有望使內資企業發展增速年均提升6-8個百分點

　　我國機械基礎件國內市場佔有率為65%左右。2010年機械基礎件潛在進口替代（包括外資品牌替代）空間為4505億元。我們假設2012-2015年機械基礎件行業增速為12%，自主配套率每年上升4個百分點，則2011-2015年行業潛在進口替代空間為4988-3798億元，年均實際進口替代增量份額為818億元，且可使內資企業市場增速在全行業增速基礎上提升6-8個百分點。

　　投資建議：

　　我們看好高端機械基礎件投資機會，維持“推薦”評級。建議關注高端軸承、齒輪、液壓件、密封件、模具領域龍頭企業，重點關注天馬股份、龍溪股份、精鍛科技、恒立油缸、中鼎股份、豪邁科技。（銀河證券研究所）