每日經濟新聞記者 許金民 發自北京

　　編者按

　　23日，申銀萬國證券戰略年會繼續在京召開，各行業分析師對地産、銀行、汽車等行業及相關個股都作出了行業分析和推薦。而在頗受關注的地産行業專題報告會上，住建部政策研究中心副主任秦虹有關對房地産調控政策和信貸投入的表態尤為引人注目。請看《每日經濟新聞》記者直擊現場並帶回的相關報道。

　　昨日（11月23日），申萬研究所在2012年投資中國戰略年會所作的“A股投資策略”報告中，建議投資者超配銀行，但分析師在作具體説明時表示，建議超配並非是看好該行業股票上漲潛力，而僅為防禦考慮。對於汽車行業個股，該公司汽車行業首席分析師姜雪晴認為其屬於攻守兼備。

　　在申萬11月23日上午舉行的報告會中，金融行業中的銀行、保險以及證券的投資策略分析佔了近一半時間，申萬建議投資者超配銀行股，對此，公司高級分析師倪軍作了全面闡述，他表示，年初至今，銀行板塊贏得了很好的相對收益，如果基金重點配置了該行業股票，只要選對公司，還能獲得正收益。銀行有這樣的表現是因為在緊縮環境下，凈息差快速擴張、中間業務高增長保證了利潤的增長。但他指出，2012年宏觀經濟下滑，凈息差再擴張已經非常困難，中間業務增速也將放緩，無疑會導致利潤增速下降。在新貨幣格局下，銀行趨向內生增長，基於尋找擴張約束較少的公司等四條投資主線，他推薦工商銀行（601398，收盤價4.24元）、建設銀行（601939，收盤價4.72元）、民生銀行（600016，收盤價5.82元）、招商銀行（600036，收盤價11.49元）、農業銀行（601288，收盤價2.56元）以及南京銀行（601009，收盤價8.69元）。他建議投資者在市場上漲階段低配，下跌階段高配；攻時選股本小的銀行，守時選股本大的銀行。

　　對於保險股，高級分析師孫婷直言未來五年都不看好，認為産品、渠道、投資轉型任重道遠，保費基本面只有到2012年下半年才會好轉。在3隻保險股中，她推薦買入中國平安（601318，收盤價35.60元），最不看好中國太保（601601，收盤價18.70元），認為該股缺乏催化劑，樂觀預期已經在股價中有所反應。至於證券行業，申銀萬國將焦點集中在雙融業務（融資融券、轉融通）上，推薦雙融業務市場份額最大的海通證券（600837，收盤價8.23元）。

　　汽車行業的一舉一動，不少投資者都十分關注而且不乏專業知識，或許是因為這樣的原因，申萬將該行業投資策略報告會放在最後。

　　申銀萬國汽車行業首席分析師姜雪晴表示，隨著汽車保有量的提升，未來産業鏈價值將向産品研發、售後服務以及汽車金融轉移，汽車股具備攻守兼備的優勢，投資思路有三：一是繼續堅定選擇優質公司；二是把握政策拐點出現時的強週期公司反彈機會；三是選擇零部件進口替代型成長性公司。她向投資者推薦上海汽車（600104，收盤價14.40元）、宇通客車（600066，收盤價22.09元）、華域汽車（600741，收盤價9.38元）以及中鼎股份（000887，收盤價10.94元）。