廣東省第一期、第二期地方政府債于18日上午正式招標。兩期債券的發行規模為69億元，分為3年期和5年期兩個固定利率附息品種，發行額各為34.5億元，以招標方式確定發行利率。

　　據參與交投的交易員透露，兩期債券的中標利率分別為3.08%和3.29%；認購倍數高達6.5和6.39倍。

　　此前，包括第一創業證券、國海證券和中金公司在內的三家機構，給出的中標利率預測區間分別為：3.12%-3.17%、3.33%-3.38%；3.07%-3.12%、3.27%-3.32%；3.09%-3.13%、3.38%-3.42%。

　　中債估值顯示，17日銀行間3年及5年期固定利率國債的到期收益率為3.1515%和3.3979%。二級市場方面，剩餘期限1.59年的“10地方債01”，雙邊報價為2.84%-2.89%；剩餘4.65年的“11地方債01”，雙邊報價在3.40%-3.50%之間。

　　分析人士指出，廣東債中標利率低於預期，除了配置需求較強的因素以外，承銷商為維護和增強與地方政府之間的關係也佔據了一定因素，預計後續發行的試點地方政府債，也將延續低利率中標的態勢。

　　不僅如此，更有部分商行交易員表示，“當前自行發債試點仍帶有濃厚的‘政府色彩’，在未能實現真正市場化的情況下，其招標利率並不具備參考性。”

　　業內專家提醒，一旦發行利率過低，恐將扭曲合理定價機制，料對未來長遠發行不利，且目前的市場狀況未來難以複製，投資人需審慎判斷其合理利率水平。(記者楊溢仁)