一、 行業觀點及推薦

　　公司繼上周河北焦煤價格下跌,本週山西地區煉焦配煤價格有所調整。下游鋼鐵、尿素等景氣繼續下滑,煤價短期上漲乏力。在歐債危機緩解及國內政策微調的背景下,我們看好行業的相對收益。關注盈利確定、增長明顯的公司:山煤國際(霍爾辛赫逐步達産,未來整合煤礦釋放)、安源股份(江西煤業注入,估值優勢明顯,後續注入可期)、潞安環能(業績穩定,司馬、郭莊礦注入預期強)、蘭花科創(亞美大寧復産,2012年業績增長確定),遠興能源(甲醇盈利大幅改善、煤炭業績高增長)。

　　二、 一週行業數據概述

　　11月11日,主要城市鋼材庫存再次下降44.59萬噸至1342.76萬噸,國內鋼材價格指數小幅下跌至122.09點,國際鋼鐵價格指數CRU全球亦下跌至190.8。11月11日,上海熱軋板卷暫時穩定,為4350元/噸,螺紋鋼止跌上漲40元/噸至4200元/噸。11月14日,消費地煉焦煤價格保持穩定,産煤地,山西部分地區煉焦配煤價格出現下跌:襄垣瘦煤、瘦精煤分別下跌20元/噸、30元/噸至750元/噸、1320元/噸,太原瘦煤下跌20元/噸至1000元/噸;其它地區煉焦煤價格保持穩定。

　　11月14日,秦皇島、廣州港煤炭價格保持穩定;秦皇島庫存小幅下降18.6萬噸至587萬噸,廣州港煤炭庫存小幅下跌至262.7萬噸。本週産地動力煤價格基本保持穩定,內蒙古赤峰煙煤上漲10元/噸至500元/噸;電廠煤價亦保持穩定。國際煤價方面,11月11日,環球電子平臺NEWC、RB、ARA則繼續小幅下跌,分別為115.4美元/噸、106.94美元/噸、116.79美元/噸。運價方面,11月11日,BDI指數環比上漲51點至1835點;11月9日,中國沿海煤炭運價指數延續下跌態勢,下跌44.37點至1344.68點。

　　11月14日,河南部分地區無煙煤價格出現上漲:河南永城無煙中塊上漲30元/噸至1730元/噸;其它地區無煙煤價格保持穩定。尿素價格依舊疲軟:華魯恒升、河南心連心、雲天化、蘭花科技分別下跌10元/噸、20元/噸、180元/噸、20元/噸至1960元/噸、2000元/噸、2200元/噸、1980元/噸。

　　11月14日,甲醇價格穩中有升,兗礦國宏本週封盤,山西焦化、博源運銷、陜西榆天化保持穩定,唐山中潤則上漲50元/噸至3000元/噸。11月11日,布倫特原油小幅上漲至114.16美元/桶,NYMEX天然氣下跌至3.65美元/百萬英熱單位。11月11日,倫敦LME鋁現貨價小幅下跌3美元/噸至2122美元/噸;長江有色鋁最低價下跌180元/噸至16080元/噸。