10月CPI同比上漲5.5%。多位專家表示，物價水平逐步回落符合預期，新一輪下行週期已經開啟，貨幣政策沒有必要再收緊。CPI見頂回落為資源品價格改革提供了一定的初步條件，但專家建議價改要循序漸進。

　　物價進入回落通道

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，CPI、PPI雙雙回落，趨勢性下降已成定局，物價下行週期開啟。今年四季度經濟增速有望企穩，年內貨幣政策將繼續保持穩健基調。一方面，考慮到前期緊縮政策的影響仍將持續，同時國內外不確定性因素較多，貨幣政策收緊的操作將告一段落，轉而更加注重審慎平衡和前瞻把握，並適時適度微調預調。未來的信貸增速可能保持合理水平，貨幣市場利率水平將進一步下行，貨幣環境將趨寬鬆。另一方面，由於歐債危機間歇性發作，購進價格指數急劇回落，M2增速創出歷史新低，部分在建項目資金短缺，小微企業融資難、成本高，預計政策的微調會有一定的力度。

　　國家統計局原總經濟師姚景源表示，10月CPI的漲幅符合市場預期。今年最後兩個月，物價走勢會進一步下行，預計CPI漲幅會低於5%，甚至可能到4%左右。“我們現在可以肯定地講，穩定物價總水平、遏制通貨膨脹這一宏觀調控的第一位目標已取得了重要成果。”上半年調控物價政策措施的效果仍會對今年最後兩個月乃至明年一季度産生積極影響。不過，他提示不能過於樂觀，一些影響物價上漲的深層次矛盾和問題還沒有從根本上解決。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，10月CPI數據符合預期。“這清晰地顯示，物價已進入回落通道，經濟成功‘軟著陸’”，預計11月和12月CPI漲幅均將跌破5%，全年漲幅預計在5.4%至5.6%。

　　資源品價改需謹慎

　　連平表示，物價水平穩步回落為“十二五”期間的資源品價格改革奠定了初步基礎，預計今年底至明年初，資源品價改可能有較大的推進。但就中長期而言，價改的進程應和物價調控政策緊密配合。“物價水平仍舊需要調節，給價改創造更好的環境。”一方面，蔬菜和豬肉等食品類産品的供求關係需要調節，避免大起大落；另一方面，産品的流通環節仍需調整和打通。

　　連平建議，資源品價改的啟動時點最好選在物價水平處於低位且能夠穩定時，推進的方法也應得當，否則容易引發社會公眾的擔憂。最好是在各地舉行聽證會，讓公眾了解價改不會對物價水平造成太大影響。預計未來兩年總體通脹可控，CPI年均值在2.8%至4%區間的可能性較大。

　　海通證券研究報告認為，鋻於電價、人工和化工原料等經營成本都在上漲，未來隨著通脹壓力減輕，電價、水價等公共産品價格存在輪番調整的可能，這會給相關行業帶來階段性投資機會。（陳瑩瑩）