在週三10月CPI數據出爐前，今日兩市演繹了多空爭奪好戲，滬指全天圍繞5日線上下震蕩多次，最終尾盤失守。

　　央行將今天發行的1年期央票收益率下調1個基點，引發市場對於政策放鬆的預期。受此影響，股指早盤一度摸高至2524點，但午後石化雙雄大漲引發市場反彈終結憂慮，滬深兩市尾盤節節下挫。盤面上，兩市少數板塊飄紅，其中電力、石油、煤炭、公路橋梁、智慧電網、銀行板塊漲幅居前，傳媒娛樂、醫療器械、綜合行業、物貿、軍工等板塊跌幅居前。市場等待明日宏觀數據明朗，建議投資者持股為主，並且注意局部分化。

　　上周公佈完的三季報顯示，1至9月上市公司整體經營業績繼續保持穩步增長態勢，同比增長近兩成。不過，第三季度業績則出現了環比下滑，為近三年來首次。據統計，可比公司1至9月共實現營業收入15.99萬億元，較上年同期增長24.94%；創造凈利潤14870.59億元，同比增長18.76%，但較之半年報22.35%的增幅水平則有所下降。

　　雖然經濟整體面不會出現太大的反轉，但我國的貨幣政策已經開始出現明顯變化，由之前的適度從嚴轉為定向寬鬆。這體現在，一方面是鼓勵對中小企業貸款，第二是大型工程貸款保障，如鐵道部所有在建工程重新開建。因此關於是否實施定向寬鬆的貨幣政策爭論已經結束，現在是貨幣政策加上宏觀的微調對經濟進行調整。這幾天股市較好的表現也反映出投資者對未來經濟預期的改善。

　　除貨幣政策之外，近期在部分地區和行業開展深化增值稅制度改革試點的計劃已正式實施。稅改政策使得部分公司將目前徵收的營業稅改為徵收增值稅，或者有些公司將會免予徵收增值稅。深化增值稅制度改革試點或標誌著結構性減稅拉開序幕。

　　新興産業板塊經過前期調整之後，目前的估值水平重回曆史低位，而且7大新興産業仍處於技術生命週期的增長繁榮期，後市或將大有可為。看好穩定增長類的消費行業、具有確定性成長的新興産業。投資者需要梳理每個新興産業中的重點細分行業，關注新興産業中具有持續成長能力的龍頭或市場錯誤定價的企業。(世基投資 余峻威)