團購鼻祖Groupon還是風風光光登上了納斯達克。當地時間11月4日，Groupon在納斯達克上市交易，首日收盤報26.11美元，相比于20美元的發行價上漲30.55%。按收盤價計算，Groupon估值為164.6億美元。上市後，Groupon成為首家在美上市的團購網站，同時也成為自谷歌上市以來在美IPO規模最大的科技公司。

　　熬出了頭

　　Groupon上市路程並不順坦。今年6月3日，Groupon就提交了IPO申請，計劃融資7.5億美元，但由於美國股市低迷，推遲了IPO時間，並將融資額降到5.4億美元。此後，其會計方式和業務運營都出現了問題。

　　風光上市顯然給Groupon掙足面子。在發行價方面，市場對於Groupon的股價預計為每股16-18美元，但最後確定的發行價為20美元。美聯社稱，本次IPO認購過程中，Groupon獲得了10倍以上的超額認購。為此，Groupon臨時增發了500萬股股份，共計出售3500萬股，佔總流通股本的5.5%。在融資規模上，根據Dealogic的數據，Groupon IPO的融資規模達8.05億美元。

　　團800聯合創始人胡琛告訴記者，美國市場的競爭與中國不一樣，不會出現一個模式出來就被不斷複製的情況。因此，在美國投資者看來，Groupon代表的團購模式屬於新概念，具有吸引力。此外也向股東和投資者證明，它具有更高的投資價值。

　　困局難解

　　對於Groupon的上市，業界並非一片喝彩聲。創新工場CEO李開復在微博上表示，Groupon上市首日大漲，但並非如表面那般風光。“第一天交易只是在平衡供需，下個月才能看到真正的市值。”

　　胡琛也認為，梅森的描繪的確美好，但上市首日的表現不能完全説明問題，而且與今年5月上市的互聯網公司LinkedIn首日翻番的行情相比，Groupon並不值得誇耀。

　　“Groupon的股價大漲很可能只是一種短期現象，今後仍將面臨資本市場的嚴峻考驗。”中國電子商務研究中心網絡團購與網絡經濟部主任吳雪飛對記者表示，首先，其單一的模式使得它屢遭質疑；其次，其虧損的財務狀況很難長期得到消費者及投資人的信心；第三，其也將面臨高管套現的危機。

　　值得注意的是，儘管Groupon將團購這一商務模式推廣至全球並深入人心，但截至上市前，它仍未實現盈利，由於需要通過龐大的營銷費用吸引用戶，過去幾個季度Groupon營業虧損都超過1億美元，今年前9個月虧損3.08億美元。未來Groupon的業績很大程度上取決於，能否在減少支出“實現盈利”以及維持業務擴張勢頭方面實現平衡。

　　“鼻祖”成功上市的消息顯然給國內的大小團購網打了“興奮劑”，飽受負面消息困擾的團購業，再次成為資本關注的焦點。吳雪飛認為，Groupon的上市會增強國內團購企業IPO的信心，同時刺激同行通過上市來獲得資金與Groupon抗衡，但現在評定影響是好是壞，為時尚早。

　　胡琛則認為，對於中國團購網站來説，Groupon成功上市或許能成為日後上市路演時説服投資者的理由之一，但這並不能改變目前中國團購業資金緊張、中小團購網站倒閉的現狀。（史燕君）