上周市場走勢符合我們的預判,曙光真的出現。當然,這個政策暖風頻吹有關,溫總理的“調”字讓大家的神經興奮不已,但是“調”字前面的形容詞“預”和“微”,讓我們覺得有理由保持謹慎,或許這是一個政策放鬆的信號,但我們目前對政策的放鬆預期保持適度謹慎。國外的外患雖有所緩解,國內政府也正在積極解決中小企業面臨的問題,但是真正的效果還未顯現,這也是我們保持謹慎的一個原因。由此我們對此信號保持一半清醒一般醉。

　　醫藥板塊近期表現可以用一個詞來表示“隨波逐流”。板塊的整體表現弱于大盤。從統計局公佈的醫藥工業的運行數據來看,醫藥製造業行業增加值環比出現下降。9月的醫藥製造業行業增加值和8月相比降低了2個百分點,醫藥製造業的行業增加值在七月出現最高值19.5%以後,出現了環比下降的信號。醫藥工業的毛利率也下滑明顯,雖然利潤下滑速度還不快,但我們認為醫藥企業的生存環境不容樂觀。這裡雖然有大部分是原料藥企業,受到國際上原料藥價格長期低迷的影響,但是基藥招標制度“唯低價取”的傾向,也讓優質藥企很受傷,要麼虧損,要麼棄標,藥企真的很難。

　　下周市場展望:板塊隨大盤走勢,較難走出獨立行情,關注可以保持高毛利個股從目前來看,受醫療政策影響較小的是醫療服務和醫療器械板塊。這兩個板塊可以獨立於其它子板塊,因文他們産品的價格受到國家調控的因素影響較小,可以保證較高的毛利率。通策醫療,愛爾眼科作為醫療服務的先行者一方面可以享受到政策的扶持,一方面具有先入者優勢,值得長期關注。

　　從穩健的角度來講,雲南白藥,片仔癀和東阿阿膠這種具有市場強勢地位的個股。

　　從産業政策來講,生物疫苗行業值得關注。國家疫苗規劃的通過可能會為疫苗生産企業打開更為廣闊的生存空間,尤其可以關注天壇生物。（德邦證券）