東北制藥（000597）昨日公佈2011年三季報，受VC價格大幅下跌的影響，第三季度虧損1.34億元，同比下降2721%；同時預計四季度虧損1.5億元，超過前三季度虧損總額，引起投資者一片譁然。

　　全年預虧超2.5億

　　在三季報中，東北制藥表示，當期凈利潤虧損1.34億元，與上年同期減少2721.36%；前三季度凈利潤為-1.3億元，同比下降173.67%。對此，東北制藥解釋稱，報告期內，其主導産品維生素C市場競爭激烈，價格大幅度下降，同時因能源、原材料等價格上升，導致本期虧損幅度加大。

　　“東北制藥虧損加劇，有點讓人始料未及。”昨日，河北投資者王先生撥打本報公司新聞熱線時表示。在今年半年報中，東北制藥預計2011年1-9月累計凈利潤-9003.54萬元。

　　更讓王先生大呼“傷不起”的是，東北制藥昨日在公告中表示，預計2011年凈利潤虧損2.5-2.8億元，與2010年凈利潤5344萬元相比，同比下降550%-650%。按此預計推算，四季度單季虧損將高達1.2-1.5億元，有望超過前三季度虧損總和。“四季度剛開始就確定了那麼高的虧損額，乾脆停産算了。”王先生有些氣憤。就相關問題，記者致電東北制藥，遺憾的是公司對外電話無人接聽。

　　“東山再起看VC”

　　目前我國維生素C市場較為混亂，由於此前VC行業的進入門檻較低，許多中小企業紛紛上馬VC，造成行業産能過剩。德邦證券分析師楊瑩表示：“東北制藥維生素C的銷售收入佔比最高，因此業績受到維生素C的價格影響彈性也最大。”

　　資料顯示，目前維生素C業務約佔東北制藥主營業務的1/3。2009年VC每公斤價格一度高達100元，受此影響，東北制藥當年實現利潤總額5.84億元；2010年下半年開始，VC原料藥價格開始下跌，東北制藥業績明顯受到影響，全年實現凈利潤5344萬元。等到今年9月初，VC價格已經下滑到36元/公斤左右。

　　令東北制藥看到希望的是國家相關部門自今年三月份以來陸續出臺了一系列政策來規範VC製造業，包括提高準入門檻、限制産能等。“從政策傾向來看，維生素C行業整合在即，未來行業集中度提升，也將帶來維生素C價格的提升。東北制藥能否東山再起還得看VC。”楊瑩稱。

　　兩次融資均碰壁

　　VC市場的低迷不光影響到了業績，東北制藥兩次投資VC建造項目的融資亦因此而夭折。2010年3月，東北制擬通過公開增發的方式發行1.5億股，募資29.58億元。其中，計劃投入18.7億元建設VC建設工程。當時，公司預計項目建成後正常年銷售收入13.38億元，年利潤總額5.28億元。受2010年下半年開始VC價格大幅下跌的影響，今年三月份東北制藥撤回了申請。

　　時隔三個月不到，東北制藥于6月3日再次啟動融資方案。此次融資方式改為定向增發，計劃募集資金不超過24.3億元，募資總額較前一方案減少約5億元，其中VC原料藥異地改造建設項目擬投資總額18.15億元，佔募資總額的七成以上。在9月19日召開的股東大會上，該融資方案遭到否決。令人詫異的是，在這次會議上東北制藥控股股東東北制藥集團有限責任公司與第二大股東中國華融資産管理公司均以“二級市場低迷，對本次價格修改應慎重”為由選擇了投棄權票。

　　實習記者 王朋