截止10月12日，東北制藥今年股價已累計下跌近40%

　　維生素C龍頭上市公司東北制藥(000597.SZ)比其他企業更早地感受到了凜冽的寒風，2011年前三季度預計虧損額的口子越拉越大。公司今日公佈的業績預告修正中，將1-9 月累計凈利潤的預計數-9,003.54 萬元修正為凈利潤虧損1.16億元-1.5億元，而上年同期則是盈利1.76億元。

　　VC價格下降虧損過億

　　這次業績修正的主要原因為公司主導産品維生素C市場競爭激烈，價格大幅度下降，同時能源、原材料等價格上升導致虧損幅度加大。公告顯示，僅7-9月，公司就虧損約1.2億元-1.54億元，上年同期則是盈利506.40 萬元。

　　這與公司停産檢修也有一定的關係，東北制藥7 月 15 日起對維生素 C 等産品的主要生産線進行停産檢修，到9月28日為止，維生素C産品已部分恢復生産，預計十月中下旬維生素 C 産品全面恢復生産。

　　不過，這已是東北制藥今年第二次因維生素C價格滑坡而向下修正業績了，今年1月，東北制藥將2010年業績預告由凈利潤18,360萬元--21,700 萬元下調到1,700 萬元---8,500 萬元。原因同樣是産品價格大降但原料價格上升，而且公司去年第四季度VC生産線也進行了停産檢修。

　　産能過剩業績不堪重負

　　停産限能暫時未能挽救VC價格下滑的趨勢，從東北制藥前三季度業績可見一斑。VC産能過剩一直被業內人士詬病，為了杜絕産能過剩愈演愈烈，政策面也頻頻發力。2011 年3 月，國家發改委、工信部發出《關於 2011 年維生素C生産計劃的通知》，並規定了生産計劃，全國年限産10萬噸；2011年4月，發改委頒布《産業結構調整指導目錄》，不僅將維生素 C 列入限制類項目的首位，同時又將VC生産的重要中間體古龍酸列為限制類項目；同一個月內，SFDA 頒發《關於加強維生素C原料藥生産許可管理的通知》，規定不得向違規項目形成的維生素C原料藥産能申請頒發《藥品生産許可證》。

　　而華北制藥、東北制藥、魯能制藥等VC生産龍頭企業每次“根據生産計劃”進行的停産檢修，也通常被部分市場人士看做VC價格回調的催化劑。雖然VC庫存逐步消耗使得市場普遍認為四季度VC價格有望回升，但在此之前，東北制藥等企業的業績已經不堪重負。

　　從二級市場來看，東北制藥股價10月12日隨大盤大漲3.33%，收于10.23元/股，在反彈之前甚至跌破10元/股大關。在今年1月初，東北制藥股價高於17元/股，累計下跌幅度將近40%。