編者按：週三已是大盤反彈第3天，市場投資激情高昂，賺錢氣氛濃烈。市場人士認為，目前整個市場當中的個股賺錢效應可謂是處於相對的強勢區域，維繫著整個市場的投資氛圍，有利於行情繼續保持當前的強勢格局，整個市場的個股投資機會更是數不勝數。那麼，哪些個股在如此強烈的反彈行情中會成為黑馬？週四買什麼？實力券商力推43股。

　　商業零售行業：投資機會漸行漸近（附股）

　　本月初截至10 月20 日收盤，申萬商業貿易下跌0.73%，對應同期滬深300 下跌1.07%，板塊表現與大盤相當。我們認為，商業零售板塊的投資機會正漸行漸近，理由如下：

　　一，展望四季度，社會消費品零售總額增速有望保持相對穩定、與行業景氣度高度相關的分業態數據波動較小、消費者對未來消費預期良好、通脹回落僅對超市有一定負面影響而對百貨影響中性偏正面，我們認為商業零售行業四季度整體有望保持穩定；二，商業零售行業2011 年中期業績增速超過去年同期且三季報預告情況良好，國慶黃金周零售上市公司亦銷售理想。我們認為行業全年業績增長基本確定，百貨、專業連鎖業態業績有望維持目前的快速增長態勢。三，作為業績穩定增長的行業，商業零售板塊的估值重心逐步向2012 年平移有望凸顯板塊估值優勢，市場對零售板塊的預期將逐步向好。

　　我們建議投資者重點關注商業零售行業中業績增長快速、估值優勢突出的公司，建議重點關注以下投資機會：一是業績增長確定的區域百貨龍頭，重點推薦合肥百貨（000417）、歐亞集團（600697）、友阿股份（002277）；二是股價超跌、業績有望好轉的百貨公司，重點推薦中興商業（000715）。

　　合肥百貨（000417）

　　近三年來，公司的盈利能力顯著提升，凈資産收益率、總資産報酬率、銷售凈利率從低於行業平均水平走向高於行業平均水平，均大幅提升。除了受益安徽經濟增長帶來公司現有門店的同店收入增長和業績提升，目前，公司只進入了安徽省17 個地級市中的8 個，鋻於公司多年來省內擴張的經驗和先發優勢，我們認為剩餘的8家地級市市場為公司組合業態的發展留下了長足空間，因此我們看好公司的收入增長勢頭和盈利提升能力。

　　我們按公司增發成功的股本5.24 億股計算，預計公司2011 年、2012 年每股收益可分別達0.99 元（經營性每股收益0.70 元）、0.90 元。考慮到公司主業成長性突出，我們認為按照行業公認的30 倍給公司估值較為合適，考慮到一次性投資收益帶來的溢價，預計公司六個月目標股價在22 元左右。

　　歐亞集團（600697）

　　公司目前擁有百貨門店12 家，超市門店20 家，成為覆蓋時尚百貨、購物中心、outlets、超市等諸多業態的吉林省商業龍頭。

　　與百貨行業其他公司相比，公司核心競爭優勢突出。公司制定並堅持貫徹執行了企業發展的"三星戰略"、敏銳捕捉商機成功培育兩大商圈、堅持低成本自有物業擴張、對門店實施滾動開發實現門店成功擴張並適時發展多種業態。經營成效方面，公司通過"商都做精，賣場做大，車百做多"，"一店帶一城"模式，省內擴張，公司經營成效顯著。

　　未來發展發面，城市綜合體建設將成為公司重要的利潤增長點。公司儲備項目共9 個，總面積180 萬平米，城市綜合體項目佔到公司儲備項目總數量的2/3 和總面積的92%，公司發展城市綜合體項目優勢突出，有望帶動公司未來五年收入、凈利潤快速增長。

　　預計公司2011-2013 年營業收入分別增長22.48%、22.11%、27.98%，實現凈利潤1.93 億元、2.49 億元、3.5億元，分別增長17%、29%、41%；對應每股EPS 為1.21 元、1.57 元、2.2 元。目前股價對應2011、2012、2013年動態市盈率分別為21 倍、17 倍、12 倍，股價下跌帶來買入良機，給予公司"買入"評級。

　　友阿股份（002277）

　　公司是湖南省百貨零售龍頭，目前在省內擁有7 家門店且主要分佈在長沙市，門店基本覆蓋了長沙市的核心商圈且定位覆蓋中高端。

　　從公司所處的區域環境來看，湖南省經濟發展在我國中部省市中位於前列，省會長沙市人均收入達到一線城市2006-2007 年水平，具備了高端消費發展的良好商業基礎和消費氛圍；公司在長沙市內五大商圈中佔有四席，在管理、營銷和招商方面均具備一定的規模效應，公司有望充分受益湖南區域高端消費的興起。

　　隨著公司門店品牌的調整以及省內門店的擴張，公司內外生增長均有較大的空間。另外，公司在長沙和天津的兩大奧特萊斯項目是公司未來重要的利潤增長點。

　　預計公司2011 年、2012 年每股收益分別為 0.9 元、 1.25 元，我們看好公司通過持續的品牌調整及新業態開發來受益湖南省高端消費的興起，給予公司"增持"評級。

　　中興商業（000715）

　　中興商業大廈所在的太原街商圈是瀋陽市最繁華的商業中心之一，中興商業大廈東門、南門分別位於太原步行街、中華大街的中原街商圈"一橫一豎"主軸，地理位置絕佳，在商圈中處於絕對優勢地位。

　　2010 年9 月28 日中興三期開業後，中興商業大廈新增經營面積6 萬平米，總體經營面積達12.5 萬平米。

　　三期以中檔的青春時尚百貨為主，與一、二期的高檔定位形成錯位和互補，餐飲、娛樂設施的配套完善使得中興大廈已成為購物、吃、喝、玩一條龍的大體量購物中心，協同效應和集客效應有望進一步凸顯，中興大廈整體經營前景值得看好。

　　華平係撤離使公司擺脫了制約發展的諸多束縛，利在長遠。發展展望方面，未來公司有望通過新開門店進一步強化在太原商圈的經營優勢，省內擴張也將逐步展開。我們預計公司2011、2012 年EPS 分別為0.42 元、0.54 元，對應動態市盈率分別為21 倍、17 倍，估值處於行業偏低水平，另外從産業資本的角度考慮，公司當前市值不到28 億與中興商業大廈總建築面積24 萬平米相比，價值明顯低估。結合估值及資産價值的考慮，我們給予公司"增持"評級。（萬聯證券）