上周市場震蕩走高，並創出年內最大的單周漲幅。截止週五收盤，上證綜指和深證成指分別收于2473.41點和12561.99點，較前一交易周分別上漲6.74%和8.92%，當周兩市共成交7882.2億元，較前一交易周放大近五成。行業層面，23個申萬以及行業均以上漲報收，其中房地産、有色金屬、採掘、信息設備和建築建材漲幅居前。風格層面，具備更高彈性的中小市值股票上周反彈更為明顯，中小板綜合指數相對於滬深300指數的估值溢價由前一週的2.66回升至2.71，提升幅度達到1.87%。

　　對於本週而言，大盤股IPO發行推進下的“政策博弈”、對於“政策微調”的預期以及匯豐中國PMI指數的回升等仍將支撐A股市場的反彈，但規模以上工業企業利潤增速下降繼續對A股市場産生壓制的同時，年內“政策微調”也不會轉變為政策的全面放鬆，另外指數持續上行後所面臨的獲利回吐壓力也將逐步增強。於是，本週市場將通過震蕩的方式對前期的快速上漲進行整固，且此過程中個股分化將趨於明顯。

　　操作方面，雖然倉位控制依然重要，但是品種選擇則更為關鍵，只有選擇性做多方可在個股分化中保持較好的投資收益。我們認為，除可繼續逢低介入指數化品種以規避個股風險、通過日內T+0降低持倉成本外，文化傳媒、節能環保以及水利建設等受益政策刺激的板塊尤為值得逢低介入。（渤海證券研究所）