10月30日，創業板兩周歲，上市企業總數達到271家。兩年來，創業板市場規模快速擴大，但很多公司創新能力不強，業績下滑，高發行價、高市盈率、高超募額等“三高”問題嚴重，導致二級市場投資者信心大減。有分析認為，退市制度的缺失，是創業板運行兩年來最值得反思的問題。

　　創業板已覆蓋六大戰略性新興行業

　　目前，除新能源汽車之外，創業板已覆蓋節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料等六大戰略性新興行業。

　　截至2011年9月30日，創業板市場共有戰略性新興産業的上市公司141家，佔創業板市場的52.8%，募集資金996.35億元，佔創業板市場的56.8%。從2010年度的情況看，戰略性新興産業研發支出佔創業板市場研發總支出的63.78%，創業板市場51.8%的營業收入、55.98%的凈利潤來自戰略性新興産業。超過半數的專利來自戰略性新興産業。創業板公司持續大量的科研投入取得了豐碩成果。深交所有關負責人表示，創業板公司擁有與主營業務相關的核心專利技術4930項，顯示了創業板強大的科研和創新能力。

　　經過兩年時間，創業板涌現一批高成長公司，如匯川技術、新研股份、吉峰農機、樂視網、新大新材、中能電氣、天龍光電等，廣泛分佈于信息技術、新材料、現代服務業、新能源等新經濟領域。

　　兩年來，創業板市場的投資者數量和質量發生了顯著變化，機構投資者在創業板市場上的參與程度加深，逐步成為市場投資的主導力量。截至2011年9月30日，機構投資者交易額佔比已經提高到20.04%，持有的流通市值較2009年底增加了76.4倍。這有利於優化投資者結構、穩定市場、防止爆炒。

　　超七成募集資金還躺在銀行裏“睡覺”

　　創業板設立至今，269家公司實際共募集資金凈額1771.15億元(2家新上市公司未計入)，是預計募資的近3倍。但投向並購、推行股權激勵的資金佔比不大，大量的超募資金沒有産生效率。

　　深交所數據顯示，截至2011年6月30日，創業板公司已使用了31.07%的計劃內募集資金，21.89%的超募資金得到有效使用。而超過七成的募集資金還躺在銀行裏“睡覺”。而已使用的募集資金裏，也不乏用於買地買樓買車的情況，比如神州泰嶽曾花4.21億元買樓，其中2.1億元來自超募資金。

　　錢多對企業雖是好事，但對投資者和資本市場來説，絕對是資源分配不合理。尤其對於一個沒有相應投資項目的企業而言，給其過多的資金在某種程度上是在縱容其犯錯。不少牽強附會的投資項目、拼湊的投資安排，給上市公司後續業績變臉“埋雷”。解決這些問題都有賴對創業板上市公司後續管理制度的健全。

　　引人深思的是，截至今年10月27日，已對管理層解禁的134家創業板公司中，55家公司的164位董事、監事和高管及其家屬減持了公司股份，通過競價交易和大宗交易共成交586筆，減持總股本為1.23億股，套現總金額為28.8億元。此舉令市場供大於求“跌跌不休”，投資者信心嚴重受損。