原油價格下跌止步,整體價格回升,呈V型反轉。受美國原油庫存意外大幅減少和歐債危機憂慮緩解以及美國就業數據好于預期的影響,國際原油價連連回漲,整體呈現“V”字走勢。受利比亞恢復石油生産以及委內瑞拉、伊拉克和安哥拉石油産量增加的刺激,9月份歐佩克石油産量出現小幅增加。由於歐債危機短期徹底解決的可能性不大,債務危機的不斷深化給經濟和融資造成巨大風險,近期美元可能繼續維持強勢,對油價形成打壓。但由於美國原油庫存水平處於較低水平,加之近期歐佩克減産的可能性不大,基本面仍能對油價形成一定支撐,預計原油價格將繼續承壓,但下行空間有限。

　　無煙煤、磷礦石及硫磺價格上揚,高位徘徊。無煙煤整體依舊高位運行,十月份正值進入民用冬儲高峰期,預計無煙煤價格將會上行;磷礦石供應持續緊張,部分地區上調報價,調整幅度在30元/噸左右;近期,二元複合肥企業陸續接單,勢必拉動磷礦石需求;加上,進入冬季,礦山開採及運輸受限,部分礦企年開採任務陸續完成,停採者居多,將進一步加大磷礦市場供需矛盾,磷礦石再次面臨嚴峻考驗。硫磺本週國內大部分地區煉廠,繼續上調報價,上調幅度10-100元不等,調價後出貨維持平穩;國際上,外盤報價高位維穩,但成交量不大,預計市場仍以調整為主。

　　化工原料依舊疲軟,難以享受石油價格上漲的拉動。本週雖然原油價格V型反彈,但化工原料卻依舊疲軟,甲醇、醋酸以及酚類等大部分産品步入下行軌道,預計短期仍以弱勢為主。

　　塑料塑料薄膜底氣不足,工程塑料市場難以消化。經過十一長假短暫刺激,塑料薄膜市場開始轉入下行;工程塑料市場雖廠家檢修導致開工率偏低,供貨緊張,但下游需求不足,短期內工程塑料市場難以景氣回升。

　　化肥上遊成本不減,下游市場成交趨弱。秋季用肥的逐漸結束,冬儲尚未開始,承銷商接貨謹慎,導致尿素價格呈下滑趨勢,目前主流廠商報價在2150~2250元左右;從鉀肥市場來看,國際鉀肥市場卻相當活躍,德鉀和美鉀相繼提高鉀肥價格,提高幅度在12歐元和30美元每噸不等,由於國內鉀肥對外依存度較高,預計首國際價格的影響,國內鉀肥價格將走高。

　　投資策略:目前市場較弱,建議投資者不要追高,經過短暫的前期調整,參考部分個股的估值水平,目前已處於底部階段,但大的反彈還需要等待催化劑。雖然對化工行業持中性評級,但從子行業來看,看好磷化工、氯鹼化工、鉀肥行業以及聚氨酯市場。重點推薦湖北宜化、天原集團、冠農股份、煙臺萬華以及塑料薄膜個股雙星新材和康得新。