國慶長假過後，儘管國內商品期貨普遍走出了一輪幅度不同的上漲行情，但至今為止，導致全球期貨價格大幅下跌的根本原因並沒有根除。

　　首先，歐債危機依然懸而未決。儘管德、法等國對希臘債務積極施救，歐盟委員會主席巴羅佐10月12日下午也提出了一套解決歐債危機的全面方案，但若斯洛伐克第二次投票仍舊否決擴大“歐盟金融穩定機制”規模，歐洲央行“幾無選擇”，系統性主權債務違約的風險就會上升。

　　其次，美歐政策缺乏新意。儘管美聯儲將低利率政策維持到2013年，儘管歐洲也繼續執行1.5%的低利率政策不變，但前期這些寬鬆的貨幣政策已被市場消化，其支撐作用已不復存在；從今後一段時間看，由於歐元區各國及美國債務負擔依然非常沉重，目前階段這些國家出臺財政政策干預的可能性也不大，因此依靠財政政策和貨幣政策使經濟儘快復蘇的希望非常渺茫。

　　最後，中國積極執行緊縮為主的貨幣政策。儘管近期國內出現溫州老闆出逃現象，但央行在強調對中小企業貸款實行傾斜的前提下，依然把控制物價作為主要任務，而當前國內CPI仍維持在6%之上，可以認為，緊縮仍是國內貨幣政策的主基調。

　　綜上所述，筆者認為，目前來看，近期國內外實體經濟仍難以出現明顯起色。在此階段，國內外期貨價格仍將繼續維持易跌難漲的特點，在此階段，仍建議交易者以逢高沽空為主。從具體品種看，經過本週前半周反彈，滬膠、滬鋅、滬鋁等工業品已經反彈至各自阻力位附近，繼續上漲阻力明顯加大，加上這些品種與宏觀經濟走勢關係密切，場外資金可考慮優先做空這些産品。