上週五意大利和西班牙評級遭下調令歐元承壓，交易商表示，對歐洲經濟和岌岌可危的銀行業的不安可能在未來幾週繼續拖累歐元走勢。而加元和澳元等較高收益且對經濟增長敏感的貨幣表現將改善，特別是在數據顯示美國9月新增非農就業崗位超出預期，緩和了投資人對美國經濟復蘇憂慮的前提下。

　　交易商表示，如果對美國經濟可以避免雙底衰退的觀點站穩腳跟，則投資人可能會重新以近零利率借入美元以挹注其他風險較高但更有利可圖的外匯和資産交易。前兩個月，因市場擔心美國經濟增長放緩以及歐元區主權債和銀行業危機惡化，上述交易沒有受到投資人的青睞。債務危機繼續拖累歐元，歐元兌美元上週五跌0.3%，報1.3388美元，脫離1.3524美元的日高。

　　紐約DailyFX匯市分析師David Song稱，意大利和西班牙信用評級遭降「令主權債危機回到市場焦點，並令危機蔓延風險加劇」。意大利和西班牙已經面對借款成本增加，因投資人擔心其財政，這也已令持有兩國主權債的歐洲銀行受壓。如果歐元區領導人9日能夠出臺重組銀行資本的計劃，歐元可能獲得提振。

　　歐元年底前料觸及1.30

　　但Brown Brothers Harriman策略師Mark McCormick表示，在歐洲央行上周宣佈穩定銀行業和歐元區經濟的新注資計劃後，歐元區經濟衰退和降息的前景愈發清晰。他説：「這意味著即便有好消息，歐元可能也不會獲得太大動能。」「歐元區經濟仍有可能衰退，歐洲央行可能在明年前降息。」

　　野村G10貨幣策略部門主管Jens Nordvig表示，歐元在第四季將繼續承壓，年底前可能觸及1.30美元。他並稱，英鎊走勢也可能掙扎。儘管美國利率勢將保持在近零水平直至2013年，但McCormick稱，9月新增非農就業崗位103萬的數據至少顯示美國經濟「沒有一些投資人想象的那麼差」。

　　上週五的數據顯示，截至10月4日一週投機客縮減了對美元的多頭，顯示他們正開始建立風險更大的倉位。上周澳元兌美元升1.2%，為8月28日止當周以來表現最好的一週。

　　歐洲危機仍將影響美股

　　對於已經厭倦了市場隨著歐債危機起伏的投資人，本週期望焦點能轉到企業財報上。美國企業財報季大致從週二展開，美國鋁業將在收盤後公佈第三季業績。隨後登場的財報和財測，或可讓投資人一窺全球經濟的體質，包括歐債危機先前和之後會對企業獲利造成的影響。

　　但就算企業財報表現較預期亮麗，股市可能也難有太大漲幅。美國股市上周的大漲走勢是基於歐洲官員將掌控住歐債危機的希望上，這一希望帶動了一波大規模的空頭回補，做空股市的投資人被迫買股以避免賠錢。

　　紐約ICAP Equities主管Ken Polcari説：「未來3周內，美國企業財報將是關注焦點所在，另一項影響因素則是歐洲，歐洲一直都是匯市潛在的影響因素。」「但如果歐洲在本週中段突然爆出大問題，市場焦點就會立即轉向歐洲的消息上。」

　　基金預期黃金將續走強

　　另一方面，基金研究與分析機構Lipper排名業績前列的一些基金經理表示，由於投資者缺乏避險天堂選擇，黃金預計仍會繼續走強。Antares Precious Metals Fund基金在Lipper的2011年第三季度商品期貨與自然資源類股基金業績排名中名列第三。其投資顧問Kurt Hug稱：「我們認為，目前黃金價格走弱是暫時的，商品價格下跌的趨勢應該很快會終止。」同期Lipper排名中第五位的chroders Gold and Precious Metals Fund基金經理Paula Bujia繼續採取防禦性策略。她認為自己跑贏大盤的原因是清倉黃金以外的貴金屬，投資中盤黃金礦業股。Bujia説，黃金此次調整僅處於2008年下跌水平的二分之一，如果沒有出現拋售黃金、尤其是ETF外流，她就不會大量買入其他貴金屬和礦業股。