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市場反彈窗口10月有望開啟。從資金角度看,基金倉位降低,房地産投資增速下降將促使部分高收益的信託産品需求降低,高利貸市場出現問題,股市資金預期有望階段性改善。從估值角度看,藍籌股估值偏低,依據PB的角度,估值接近2005 年和2008 年極低點的狀況。從投資時鐘來看,全球經濟增速增速回落,通脹預期回落,使得政策調控預期再次減弱。
短期港股回落依然壓制藍籌股估值修復空間,考慮中國水電等大盤股發行,更為穩妥的買點可能是在中國水利發行之後。
市場依然是反彈,經濟無明確增長方向、歐美金融市場無明確貨幣政策無明確放鬆跡象、流通市值的大幅增加,制約公司盈利增長、估值修復空間。(華泰聯合證券研究所)