本週視點

　　食品價格在中秋節前漲幅擴大,增加了9月CPI數字反彈的風險。而福建也傳出標會倒會的消息,凸顯民間資金面的緊張狀況。政策怎樣在這二者間找平衡,決定著經濟的走向。目前,決策層仍然認為通脹的主要問題,抗通脹基調短期難以改變。但增長的減速與實體經濟資金緊張的持續將會持續給政策施加壓力。我們目前還需持續跟蹤數據,研判政策平衡點的變化,進而推斷經濟的走向。

　　本週經濟跟蹤

　　8月全國財政收入同比增長34.3%;8月份全社會用電量同比增速下滑;央行調查顯示:通脹預期小幅上升,貨幣政策“趨緊”預期明顯減弱。

　　本週政策跟蹤

　　溫家寶:經濟繼續朝著宏觀調控的預期方向發展;發改委:物價漲幅已現拐點,全年通脹率預計超4%;央行:中國可能在未來幾個月放鬆對信貸規模的管制。

　　周度數據跟蹤

　　物價:商務部監測食用農産品價格指數漲幅擴大;豬價環比漲幅繼續擴大,蔬菜價格環比再度上揚;國際油價小幅上漲,金價大幅下挫。流動性和資金價格:本週央行加大正回購交易力度,公開市場連續第9周凈投放;回購利率明顯回落,票據利率穩步走高;短期資金面仍較寬鬆,不改中長期資金偏緊格局。

　　(光大證券)