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上證報告建議 以整體上市解決同業競爭難題

發佈時間:2011年09月15日 07:04 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報


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  上證聯合研究計劃最新一期課題報告《中國上市公司同業競爭問題研究》認為,整體上市是解決同業競爭問題的最好方法。同時,資産重組方式在很多情況下也是必要的。這兩種方法在很大程度上要依賴有關監管部門的支持和推動。

  報告建議,首先,由國資委推動國有企業進行輔業剝離。第二,利用國資委的控制力,推動部分改制的國企整體上市。第三,從法律法規上為整體上市創造條件。制定一套完善的法規並公開公平地執行,能夠大大地降低整體上市的監管成本,提高企業整體上市的效率。在審批時間和審批標準上對整體上市企業進行適當放寬,釋放監管層對整體上市的支持信號。同時加緊對關聯交易、違規佔款、違規擔保等問題進行清理,因為只有整體上市才能一次性解決所有這些問題。第四,為公司的資産重組創造良好的環境。為了降低資産重組成本的不確定性,建立透明、高效的資産交易市場,監管部門在審批過程中應該執行統一公開的標準,減少其他因素的影響。監管部門的作用要由審批逐漸向核準再向註冊轉變。一步到位的改革可能難以實現,但是在市場逐步發展的過程中監管部門可以從某些審批功能開始漸進地退出,交由法規和市場來完成。第五,推動和改進資産評估業務。在當前的重組運作中,評估機構是由公司的控制者聘請並向其支付酬金,這將很難保證評估機構的公正性。為了使評估機構真正地實現獨立和公正,重組過程中應該由股東大會決定評估和仲介機構的選擇,酬金也應該由股東大會代表公司進行支付。同時建立對評估機構的問責機制,事後發現出現重大資産價值失實的要由評估機構負主要責任。