全球製造業增長下滑，市場資金面持續緊張，投資者應該做好準備忍受更多損失

　　中國國際金融有限公司(下稱中金公司)9月5日發佈研究報告稱，由於全球製造業增長下滑，且中國貨幣政策將鬆動的前景已經淡化，全球投資者應該準備承受“更多的痛苦”。

　　在剛剛過去的8月，由於歐美債務危機輪番襲擊加上經濟二次探底的憂慮，全球股市再現“雷曼式”暴跌。根據對衝基金研究公司Hedge Fund Research測算，8月平均每只對衝基金的跌幅達到了4.1%，創出史上第四大月度跌幅。許多全球性的大型對衝基金都出現了數百億美元的虧損，成為對衝基金行業自雷曼兄弟倒閉之後虧損最嚴重的一個月。

　　近日，美國、歐元區、中國、印度相繼公佈製造業採購經理人指數(PMI)，集體回落的數據顯示全球製造業已進入兩年來最低迷的時期。中金公司預計，股市反彈可能短暫且微弱，除非基本面開始改善，否則全球投資者應該做好準備忍受更多損失。

　　中金公司9月5日發佈的A股策略週報認為，存款準備金基準擴大的影響打壓股市下行，資金面緊張仍是抑制當前股市最核心的因素。預計年內市場資金面狀況將持續緊張，從影響流動性的其他因素看，由於經濟還未出現顯著下滑，距離政策實際放鬆的時間點仍有較長距離。

　　該公司首席經濟學家彭文生認為，下半年CPI 同比將逐步回落，但是季節性環比壓力仍存，食品價格漲勢回落仍不穩固，控通脹仍是首要目標。未來幾個月政策仍將維持偏緊，房地産調控不會放鬆，同時節能減排政策可能加碼。

　　中金公司維持GDP今年增長9.2%的預測，同時表示，2012年受制于全球經濟增長放緩，中國GDP 增長將回落至8.4%，較此前預測下調0.3 個百分點。並預計2011年CPI 為5.5%，2012年為3.6%。

　　5日，受悲觀經濟數據和美股暴跌影響，亞太股市普遍下跌。上證綜指收報2478.74點，跌幅1.96%，各大板塊全線下挫。日經225指數收報8784.46點，跌幅1.86%；韓國綜合指數報1785.83點，跌幅4.39%。

　　歐洲三大股市開盤也全線下跌，截至記者發稿，英國富時FTSE指數跌幅超過2%；德國法蘭克福DAX指數和法國巴黎CAC指數跌幅均超3%。

　　(證券市場週刊供稿)