受希臘兩大銀行合併，以及美國公佈的消費數據超預期影響，全球股市大幅上漲，漲幅最大的希臘股指超過14%，可惜熱鬧屬於別人，A股市場只是撲騰了一下而已。從全天的走勢看，上午股指的上漲完全是跟隨外盤，A股自己沒有獨立可言。究其根本原因，主要還是央行將銀行保證金納入存款準備金範圍所致。相信在悲觀情緒下，短期市場還將延續調整格局。

　　由於保證金納入監管體系已經得到證實，面對9000余億元的流動性收緊，無論央行在公開市場如何放鬆，在未來6個月內只有8120億元，很難對沖掉9000余億元的回籠量，何況銀行理財産品還可能納入監管，約1400億元的資金需求也是一個不小的數目。從悲觀的程度看，市場將面臨較大壓力，整個估值體系有適度下調的可能。從行業分析，權重板塊的銀行、地産、石化、鋼鐵等未必跌多少，畢竟估值很便宜，但前期漲幅過大的行業板塊就可能沒有那麼幸運了。

　　當然，後天（9月1日）將公佈PMI，預計數據可能相對偏好，市場有一定反應，考慮到市場剛剛轉弱，應該支撐力度不強，更多的希望可能在9月9日的8月份經濟數據上。儘管很多人都已經預計到8月份經濟數據比較偏好，但根據A市場的經驗，真正面對那樣的利好，再加上市場已經有所調整，到時候出現一定程度的反彈可能性反而很大。

　　對於短期市場，我們認為還將維持弱勢格局。從近期漲幅看，創業板相對偏大，可能要面臨一定調整，但這不改變今年結構性行情下，市場重點仍然圍繞中小板和創業板炒作的路徑。因此，我們認為在市場短期震蕩時，投資者可以跟蹤一些中小板和創業板的優質個股，等待時機入場。