每經記者 印崢嶸 發自上海

　　一年一度的全球央行年會將於本週五召開，屆時美聯儲主席伯南克將就經濟和貨幣政策發表重要講話。

　　在美國股市連跌四週，金價距每盎司2000美元觸手可及，美國經濟低迷之際，市場靜候伯南克週五的講話，寄希望於新一輪救市政策的出臺。

　　由於伯南克正是在去年的全球央行年會上宣佈推出6000億規模第二輪量化寬鬆政策，暗示央行將收購國債以壓低利率。隨著時間臨近，QE3的預期再次升溫。

　　不過，接受《每日經濟新聞》採訪的業內人士紛紛預期，大多人的希望可能再次落空。受通脹因素掣肘，美聯儲很可能任由本輪股市繼續下跌，除了維持近零利率外，不會推出更多救市方案。

　　QE3成金融市場救命稻草

　　全球金融界大佬本週五將在美國懷俄明州的傑克遜城聚首，召開一年一度的全球央行年會。目前諸多消息稱中國將缺席此次央行年會，以此作為對美國不負責任貨幣政策的“無聲抗議”。

　　據悉，去年美聯儲主席伯南克正是在該年會上宣佈推出QE2。目前全球金融市場哀鴻遍野，股市、大宗商品全線下挫，金價狂飆至每盎司1900美元上方，在避險恐慌情緒指導下，QE3齣臺的預期再度被點燃。

　　上週五美國製造業和房地産數據出臺後，末日博士魯比尼預測稱，美聯儲主席伯南克將在JacksonHole事先預告QE3，就像2010年那樣。

　　債券大王比爾格羅斯今年8月初也公開推翻他兩個月前的預測，改口稱美聯儲可能在8月晚些時候推出QE3，並設定美國目標通脹率。

　　高盛、摩根士丹利、摩根大通等主要金融機構亦于近期下調美國經濟增長預期，也成為支持美聯儲推QE3的有力依據。

　　英國《金融時報》認為，伯南克的選項將是某種形式的 “扭轉操作”，採取拋短買長的方法，賣短期國債，買長期國債，不擴大資産負債表規模，但延長其持有債券的期限，以此打壓長期債券的收益率。

　　通脹威脅增加QE3成本

　　公開數據顯示，美國7月CPI環比增長0.5%，遠超出預期的0.2%。這讓伯南克啟動QE3門檻進一步變高。據此諸多業內人士認為，潛在的通脹威脅增加了美聯儲推QE3的成本。

　　德意志銀行分析師CarlRiccadonna表示，伯南克能在去年的JacksonHole會議上推出QE2的基礎是，通脹正快速下滑，而目前的情況正好相反。

　　Riccadonna認為美聯儲進一步寬鬆政策的可能路徑，將是延長其資産組合中的平均到期日，而不是進一步擴大資産的持有量。

　　知名投行高盛預測稱，伯南克週五的講話不會暗示任何非傳統的刺激政策，只會討論美國當前經濟形勢，解釋為什麼會將近零利率維持到2013年中，同時羅列寬鬆貨幣政策的可能選項。

　　高盛認為，伯南克講話的焦點將集中在美聯儲資産負債表組成情況的變化，因美聯儲在進一步擴大資産負債表規模之前應先改變其結構。

　　美銀美林經濟學家認為，伯南克可能會梳理美聯儲近期政策，重申近期聯邦公開市場委員會(FOMC)的立場，而不會表達新的立場。

　　申銀萬國期貨(香港)聯席董事張敏傑認為，當前推出QE3的意義不大，今年6月底6000億規模的QE2已經到期，刺激經濟的效果有限，卻向全球輸入了通脹風險。如果再推出QE3，勢必再次引發全世界輿論的詬病。

　　“相比經濟刺激計劃，美國更應該考慮推出長期的經濟振興計劃。但眼下美聯儲可打的牌不多。”張敏傑對《每日經濟新聞》表示。

　　美聯儲理事費舍爾週一表示，目前金融系統中有足夠資金，但許多資金都處於潛伏閒置狀態。美國經濟顯示了積極的增長勢頭，但增長仍很微弱且後繼乏力。

　　方正證券分析師湯雲飛認為，費舍爾的講話旨在暗示，當前美國急需財政政策的結構性調整來消除“流動性陷阱”，而不是進一步寬鬆的貨幣政策。