李文凱

　　基本面

　　上周美國股市創08年來最大跌幅；標普首次下調美國AAA評級；高盛下調美國經濟增長的預期，稱重陷衰退可能性1/3；歐央行原則同意購買意大利西班牙國債；南方電網預計三季度面臨電力電量雙缺；螺紋鋼社會庫存環比上升；關註明日美議息會議以及中國經濟數據；焦協會議指導價上調60元/噸。

　　5日，大部分地區焦炭價格維持穩定，小幅上調預期較強。

　　截止8月4，天津港焦炭庫存量172.9噸，較前一日增加0.6萬噸，較5月初增56.9萬噸。

　　5日，各地煉焦煤市場價格穩定，成交較好。

　　5日鋼材價格停止漲勢轉跌。我的鋼鐵網對全國20個主要城市鋼材價格調查顯示：1.0mm冷軋均價5475元/噸，爹2元/噸；HRB335 20MM螺紋鋼均價5048, 跌3元/噸；6.5高線均價5104，持平。鋼廠調價漲多跌少，調價幅度在-40-150元/噸。

　　點評

　　8月5日焦炭9月合約震蕩為主，收2297，較前一結算價漲6元/噸，成交放大持倉續減。

　　近期焦炭現貨市場發生些變化，從7月初有下調價格預期到現在市場上漲預期較強，主要是由於煉焦煤的供應偏緊和鋼材産量淡季不減的刺激。日前山西山東河北三省焦協會議指導價上調60，某機構調研顯示，廠家對此次調價較有信心，但實際漲價幅度可能為20-30。

　　但是1-6月以及7月上中旬，焦炭的産量增速一直較大程度高於粗鋼産量增速，焦炭的供過於求矛盾上半年持續加劇，利空焦炭；預計焦炭價格9月交割前大幅上漲可能微弱，波動幅度(+50以內)。另外目前期現價差偏大而現貨價格持穩下，期現套利和賣保機會存在，對期貨價格上漲構成強抑制。

　　建議：儘管焦協指導價60元/噸，但執行情況以及是否可持續都不確定，且期價到交割月前仍有回落空間，故不宜追多。另外系統性風險襲來短期觀望為好，若有衝高激進者可逢高少量做空，區間2280-2320。