五礦期貨焦炭早評

　　李文凱

　　基本面

　　30日，大部分地區焦炭價格維持弱勢穩定。唐山二級冶金焦車板含稅價1960元/噸，持平；河津二級冶金焦出廠價1750元/噸，持平。? ?

　　截止6月28日，天津港焦炭庫存量167萬噸，較前一日增加37.6萬噸，較4月底增51萬噸。

　　30日，全國大多數地區煉焦煤價格弱勢穩定。

　　30日鋼材市場跌多漲少，但跌勢放緩。我的鋼鐵網對全國20個主要城市鋼材價格調查顯示：1.0mm冷軋均價5426元/噸，跌3元/噸；HRB335 20MM螺紋鋼均價4912,跌7元/噸；6.5高線均價4879，跌3元/噸。我的鋼鐵網對全國主要鋼廠調價情況如下：? 鋼廠調價下跌為主，幅度在-130-30元/噸。

　　點評

　　6月29日焦炭9月合約早盤小幅走高後維持窄幅震蕩，收2309，較前一結算價漲11元/噸，持倉微降，20日均線阻力明顯。

　　利空：6月中旬粗鋼日均産量195.54萬噸，環比降低0.67%，或意味焦炭需求開始下降；鋼材價格似入降價週期，利空焦炭；5月焦炭産量增幅超粗鋼，供求矛盾加劇；貨幣緊縮政策持續，短中期仍將打壓商品價格；發改委擬下調煤炭進口增值稅，若落實，小幅減弱焦炭成本支撐力量。

　　利多：債券融資支持保障房建設，650萬套保障房後期開工刺激需求；澳洲下調焦煤和鐵礦石出口預估，長期利多；必和必拓的澳洲礦工罷工，可能助推焦煤價格上漲，加強焦炭成本支撐。

　　短中期來看，利空因素偏強，或將導致期價在7月仍維持震蕩回落。另外若鋼價持續下跌鋼廠限産將減少焦炭需求，現貨價格或有小跌。尤其應關注鋼材産量變動，鋼産量變動拐點是焦炭行情變化重要影響因素。，區間2250-2350，多單謹慎。

　　建議：偏空思路震蕩操作，近日波動加大，觀望為主或可逢高少量做空，區間2280-2330。