　　自從5月中旬以來，焦炭9月期價整體震蕩下跌，重回2300關鍵點，途中雖然有所反彈，但是在鋼鐵市場和焦炭現貨市場的平淡衝擊下，焦炭期貨市場仍然萎靡。今日焦炭1109高開高走，小幅上漲，走勢偏弱，長時間受鋼材價格壓制，焦炭現貨市場觀望氣氛濃厚，焦炭一直弱勢震蕩。今日開盤2299，收盤于2309，盤中最低2296，最高2312，減倉518手。

　　基本面分析：

　　1.産能過剩、供大於求狀況暫時無法改變。近年來，我國消費結構的升級和工業化、城鎮化進程的加快，帶動焦炭行業快速發展，國內焦炭産能迅猛擴張。産能的盲目擴張使我國焦炭行業産能嚴重過剩，多數焦化企業陷入經營窘境。從數據方面來看，2004年年底我國焦炭産能為2.5億噸，2004年我國焦炭産量為1.75億噸，當年焦炭産能就已過剩0.75億噸；到了2009年年底，國內焦炭産能約4.2億噸。以2009年為例，全國焦炭産能為4.2億噸，産量3.45億噸，而焦炭實際消費量為3億噸，産能過剩1.2億噸，産能利用率約71%。當年焦炭庫存高達0.45億噸，以2009年每月平均産量0.29億噸計算，庫存量比全國1個半月的焦炭産量還多。總體來説，2010年焦炭行業仍呈供大於求格局，但存在結構性特點，即鋼鐵企業自産焦炭供不應求，獨立焦化企業産焦是供大於求，但全國總量産能供大於求的局面暫時無法改變。同時産業集中度低，技術落後，焦炭資源配置和産業佈局不合理等。

　　2. 與此同時，中國政府已承諾2011年建設1000萬套保障房，較2010年的590萬套大大增加，這意味著今年要建設5億平方米的住房，相當於2010年開工建設的新房總建築面積的30%。近期發改委制定的《關於利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》已下發到地方政府，明確允許投融資平臺公司申請發行企業債券籌措資金，這意味著保障房建設專項融資的瓶頸有可能突破，保障房建設將逐漸展開。受此提振，鋼價後期仍有上行空間，焦炭需求將逐漸好。

　　3.現貨方面，國內焦炭現貨市場近期來基本保持穩定，30日産地太原一級冶金焦價格1980-2000。港口天津2150，連雲港2160，唐山一級尾二級頭冶金焦2050—2120進廠。

　　技術面分析：長時間受鋼材價格壓制，焦炭現貨市場觀望氣氛濃厚，焦炭一直弱勢震蕩今日盤中最低2296，最高2312，減倉518手。焦炭現貨價格暫穩，期貨低位震蕩。2300附近將形成短期支撐，20日線形成日內壓力。現階段由於部分商品進口關稅調整，市場對焦炭未來行情存在較大分歧。近期産區運輸壓力加大，庫存逐漸增加，下游庫存偏低，短期焦炭不具備大漲行情條件。

　　操作建議：焦炭近期幾次快速波動都表現出快進快出的特性，建議短期焦炭操做以日內為主。短期不建議持倉過夜，由於持倉變化不大短期維持區間震蕩思路，壓力2330，支撐2300。長期來看，焦炭現貨價格企穩，期貨2300一線附近可多單持有。

　　江蘇弘業馬興和