　　李文凱

　　基本面

　　18日，大部分地區焦炭價格維持弱勢穩定。

　　截止7月14日，天津港焦炭庫存量172.7萬噸，較上日增加2.27萬噸，較5月初增57.7萬噸。

　　18日，各地煉焦煤市場價格穩定，成交尚可。

　　18日鋼材市場價格上漲為主。我的鋼鐵網對全國20個主要城市鋼材價格調查顯示：1.0mm冷軋均價5427元/噸，漲5元/噸；HRB335 20MM螺紋鋼均價4969,漲5元/噸；6.5高線均價4954，漲11元/噸。我的鋼鐵網對全國主要鋼廠調價情況如下：漲多跌少調價幅度在-20-50元/噸。

　　點評

　　7月18日焦炭9月合約繼續窄幅弱勢震蕩，收2305，較前一結算價漲1元/噸，成交持倉略有上升

　　6月焦炭粗鋼産量數據簡析：粗鋼6月産量同比增長11.9,環比微降。對鋼材市場影響不大；焦炭産量同比增14.9%，環比增4%。粗鋼産量環比略降而焦炭産量仍繼續較快擴張，焦炭的供過於求矛盾仍在加劇，利空焦炭。預計焦炭價格9月交割前大幅上漲可能微弱，波動幅度(-50-+50)，考慮目前正基差仍在150元以上，少量做空，風險較小。另外目前期現價差偏大而現貨價格持穩下，期現套利和賣保機會存在，對期貨價格上漲構成強抑制。

　　建議：現價看穩，期價到交割月前仍有回落空間，可逢高適當做空，中線持有。警惕資源稅改革短期炒作拉高風險，關注20日線2300關鍵位置，區間2270-2330；我司前期推薦買螺紋拋焦炭套利獲利可觀。