李文凱

　　基本面

　　美國7月私營部門新增就業人數多於預期，6月工廠訂單續降；瑞士央行週三調降央行利率目標以抑制瑞郎急升；瑞銀上調金價預期。

　　3日，大部分地區焦炭價格維持穩定，長治，上海等部分地區小幅上調10-20元/噸。

　　截止8月2日，天津港焦炭庫存量172.3萬噸，較前一日增加1.08.萬噸，較5月初增56.3萬噸。

　　3日，各地煉焦煤市場價格穩定，成交較好，部分地區煉焦煤小幅上漲10-30元/噸。

　　3日鋼材市場漲勢強勁。我的鋼鐵網對全國20個主要城市鋼材價格調查顯示：1.0mm冷軋均價5475元/噸，漲5元/噸；HRB335 20MM螺紋鋼均價5051, 漲13元/噸；6.5高線均價5091，漲19元/噸。鋼廠調價漲多跌少，調價幅度在10-150元/噸。

　　點評

　　8月3日焦炭9月合約繼續窄幅弱勢震蕩，收2285，較前一結算價漲1元/噸，成交進一步萎縮持倉續減。

　　近期焦炭現貨市場發生些變化，從7月初有下調價格預期到現在市場上漲預期較強，主要是由於煉焦煤的供應偏緊和鋼材産量淡季不減的刺激。 目前港口焦炭庫存量保持穩定，成交情況有所好轉。山東淄博等地焦炭出廠價上漲了20-30元/t左右。從下游行業的表現來看，受到鋼材市場利好的影響，部分地區鋼廠對部分品級的冶金焦採購價進行了上調，上調幅度在20-30元/噸。預計未來一段時間港口焦炭價格有上漲的可能。

　　但是1-6月以及7月上中旬，焦炭的産量增速一直較大程度高於粗鋼産量增速，焦炭的供過於求矛盾上半年持續加劇，利空焦炭；預計焦炭價格9月交割前大幅上漲可能微弱，波動幅度(+50以內)。另外目前期現價差偏大而現貨價格持穩下，期現套利和賣保機會存在，對期貨價格上漲構成強抑制。

　　建議：如前期預測，部分地區現價已有小漲，但期價到交割月前仍有回落空間，故仍不宜近月做多，短期觀望為好，若有衝高激進者可逢高少量做空，區間2270-2230。