市場表現

調研結論

行業評級

個股亮點

水泥

該板塊今日漲幅為0.67%，中報強勁和偏低的估值使得板塊強勁反彈，後期經過整固後，仍有上行空間。

  過去幾年中，淘汰落後産能的速度通常在每年3季度會加快步伐。落後産能淘汰名單公佈後，從11年3季度開始，關停執行速度可能加快。由於新增産能的速度已放緩，需求將逐漸回暖，同時落後産能淘汰可能加快。下半年供需形勢可能好于上半年，重申看好中國水泥行業。

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進入旺季後，華東地區水泥價格持續走高，預計三季度東部價格有望維持高位，在核心市場需求平穩的情況下，海螺水泥的毛利率有持續提高潛力，盈利狀況也會持續向好，預計11-13年EPS分別為3.55、4.48和5.15元。開來資訊綜合評級“增持”。

煤炭

該板塊今日漲幅為0.18%，資産整合空間大使得板塊超跌反彈，後期有超預期表現的潛力。

進口增加及近期下游需求的疲軟將使煤價漲勢趨緩，但保障房建設加速有望拉動下半年煤炭需求，因此下半年煤炭景氣度有望維持高位。在行業增長勢頭放緩的情況下，上市公司經營狀況也將出現分化，具備良好內生和外延式擴張空間的公司可積極關注。

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從一季度以來的經營態勢看，潞安環能4-5月份銷量580萬噸，預計二季度單季銷量870萬噸，環比一季度增速達到45%，基於此，將公司11年EPS提高至3.7元。在資産整合事宜上，在集團管理層確定後，集團和公司十二五發展的規劃將不會改變，下半年收購郭莊司馬礦的預期依然強烈，一旦得到落實，公司11年業績將會有25%的增厚。開來資訊綜合評級增持。

醫藥

該板塊今日漲幅為3.33%，産業前景好使得行業出現反彈，經過調整後，板塊有持續走高潛力。

醫藥行業整體增速波動不大，近幾年在醫藥需求逐步釋放的帶動下，行業收入增速一直保持在20%以上。近兩年，雖然中藥材和原料藥價格的上漲，使得醫藥行業整體毛利率有所下滑，但受益於行業擴容，向好趨勢並沒有改變。目前板塊估值在25x倍左右，合理偏低估。下半年機會明顯，建議配置，享有絕對收益。

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同仁堂今年聚焦醫藥工業、繼續擴大OTC渠道優勢，內部成本控制+管理層獎勵基金改善盈利能力，而投資同仁堂商業提供公司銷售平臺，預測11-13年每股收益分別為0.79元、0.93元、1.14元，結合目前市場情況，公司短期內獲利能加仍會持續增加，開來資訊綜合評級“增持”。