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信息技術:行業景氣不減,投資仍需精選
背景:多重機遇助力IT行業增長
從中短期來看,全球經濟增長趨緩和人力成本上升,對IT行業增長和利潤都有所影響,但總體而言,影響不大。實際上,11年IT行業景氣指數雖然有所滑落,但仍處於較高水平,IT行業的勞動力需求也較為旺盛。
從長期看,IT行業完全符合未來經濟轉型和效率提升的大方向,因此未來行業整體投資價值將不斷提升。而國家不斷出臺的扶持政策與中國城市化進程的加速,都將助力中國IT行業的快速增長。
中國的IT支出過去幾年持續保持較高的增長,預計未來幾年仍將保持2位數以上的較高增長速度。根據IDC的最新研究,整個十二五的五年期間,中國整體IT市場規模將達到8046億美元,2011到2015年的年複合增長率達到16%。
趨勢:穩定增長態勢有望延續
2010年,軟體行業收入13364億元,同比增長31%,遠高於09年的25.6%。
2011年前4月國內軟體行業累計實現收入4822億元,同比增長27.90%,比去年同期增速提高1.1%,保持了穩定快速的增長態勢。
從行業的景氣度來分析,下半年有望延續上半年的穩定增長態勢。
整個計算機應用板塊今年以來跌幅居各行業前列,遠遠超過大盤跌幅,總體估值有所下滑,雖然仍處於高位,但已經大大釋放估值風險,下半年有望企穩回升。因此給予行業“推薦”評級,建議長期持有行業內優秀公司。
投資:需求為綱,戰略為本
IT信息服務歸根到底屬於服務行業,需要依託於下游行業,因此在測算其市場空間和容量是都要首先考量下游行業的需求情況。其廣泛的下游行業應用也導致了IT企業個體間的差異性較大,不能一概而論。因此我們在選擇投資標的時,首先要對其應用領域和企業自身戰略進行綜合分析,主要分析思路有三點:
1.下游行業需求旺盛,增速可觀,市場空間大
2.應用領域上的橫向擴張,可擴大市場空間,拓寬發展前景
3.産業鏈上的縱向擴張,亦可促進企業升級轉型,提升發展空間
推薦:那人卻在燈火闌珊處
儘管經濟增長緩慢,但行業內仍有許多公司既具有良好的成長性,同時具備較強的抗周期性,加上公司優秀的管理團隊和積極有效的拓展戰略,發展前景廣闊。在上半年行業指數大幅下跌的情況下,估值也更具有吸引力,眾裏尋他千百度之後,我們建議積極配置具有明顯技術或管理優勢的公司:興森科技(002436)、科大訊飛(002230)、銀之傑(300085)等。 (國元證券(000728))