　　最新一期出版的《財經國家週刊》在《宏調七月攻略》一文中稱，中國經濟形勢的微變，讓宏觀調控面臨選擇。

　　文章説，記者採訪發現，目前業界有人士認為，當前的緊縮政策已經接近上限，無論從歷史參照值，還是當下實體經濟所能承受的程度來看，繼續緊縮的空間有限。

　　對此，國家發改委相關人士對《財經國家週刊》記者表示，未來一段時間，應注意宏觀調控政策出臺的節奏，注意靈活性與階段性，防止一刀切。

　　“注意階段性，就是不同的時期應根據屆時的形勢，出臺有針對性的政策。不要一刀切，是指應該針對不同的調控對象，出臺有差別化的調控措施。”這位人士表示。

　　從實體經濟增長的角度看，繼續緊縮可能對2012年的經濟增長帶來影響。“雖然下半年經濟增速可能放緩，但從2011年全年來看，仍將保持9%以上的增速。”經濟學家馬曉河表示，這主要應歸功於“三駕馬車”中的投資，在2011年上半年一直保持良好的成績單。

　　“去年存量項目比較多，順延到今年帶來的增長正效應。”安邦諮詢高級研究員賀軍指出，但經濟數據中的部分指標，已經提示2012年的投資動力可能面臨不足。

　　文章分析認為，觀察上半年數據可以發現，雖然針對房地産市場的抑制政策不斷出臺，但房地産投資增速並未明顯放緩，這主要是過去兩年開發商已拿地和已開工項目的存量較多所致。

　　“而今年上半年開發商的拿地現狀，很可能預示著，明年的房地産投資將走低，這是政策的滯後效應。”賀軍説。

　　經濟分析人士認為，維持緊縮政策的時間可能不會太久。摩根大通發佈報告預計，未來幾個月央行將至少上調一次存款準備金率，可能有加息。在此之後，隨著總體CPI通脹率逐漸放緩，“政府可能在一定程度上放鬆宏觀政策。”

　　6月初，銀監會發出通知，要求商業銀行下調中小企業的貸款風險權重，此舉被視為金融系統針對中小企業融資難問題採取的差異化舉措。有銀行系統人士進一步指出，由於最近一段時間仍存在加息可能，中小企業的融資成本會進一步提高。為此，不應單純地依靠貨幣政策或金融系統來解決問題，財政政策應該有所行動，採取例如貼息的方式，為中小企業鬆綁。

　　農業銀行高級經濟師何志成表示，當前貨幣政策緊縮的重點調控目標是房地産市場。防止一刀切的具體體現之一，是對非房地産的在建項目實行有針對性的放鬆。而與此同時，銀行應加強對企業的甄別能力，了解企業真實情況，鑒別其是否涉足房地産領域。