李保華

　　7月5日上午，貴陽的漁安安井安置房項目工地上寂靜無聲，尚未完工的建設工地到處散落著木板和水泥等建材。

　　這與本報記者一個月之前在這裡看到的場景並無二致，並未有看到熱火朝天的建設場景。

　　漁安安井回遷安置區項目是中天城投與當地政府簽署的最大一筆保障房投資協議的第一個大型項目。中天城投在證券市場中也贏得了“保障房第一股”的美譽。然而多線作戰的中天城投如何保證項目的順利推進，現實中並沒有預想的樂觀。

　　不僅是漁安安井安置房項目，本報調查了解，中天城投旗下的中天會展城、中天花園三期、中天世紀新城等項目，在今年春節後都幾乎處於停工或半停工狀態。

　　多渠道了解的信息顯示，已經有銀行和信託公司注意到了中天城投可能面臨的資金饑渴症。

　　項目進展不利

　　6月8日上午10點左右，中天城投負責開發的整個漁安安井回遷安置區項目工地除了散落的建材，顯得毫無生機，本報記者在該項目轉了半個小時也未見到一個人影。

　　附近一位常年在此做生意的攤主告訴記者，這個項目在春節後已經進入半停工狀態，目前已經基本停工，只有幾個人偶爾在工地入口的小樓上修修補補。該説法獲得當地多位人士的證實。

　　漁安安井安置房項目幾百米之外，就是中天城投的中天花園三期，裏面也同樣看不到建築工人施工的身影，樓體還沒有封頂，整個工地一片狼藉，遠未達到完工狀態。本報記者看到，工地上所有的吊塔全部停擺，未有施工跡象。在中天世紀新城記者也看到同樣的狀況。

　　隨後記者趕到五十公里之外的貴州金陽區，中天城投在這裡重金打造的會展城一期也已經處於半停工狀態，而二期已經完全停工。

　　6月8日上午，在會展城一期本報記者守候了近半個小時，發現從工地圍墻裏面出來吃飯的工人不足100人。而在會展城一期對面的會展城二期，整個工地空無一人，只能看到一片露出地面半截的已經生銹的鋼筋。

　　會展城二期走過的一位建築工人告訴記者，春節後，這個工地他就沒看到過工人。

　　中天城投2010年的年報顯示，上述幾個項目幾乎是中天城投在貴陽的所有在建項目，而且都是中天城投在2011年需要加大力度、加速建設的項目。

　　中天城投對本報的書面回復表示：中天城投的項目無一停工。該回復認為，中天花園三期處於收尾階段。漁安安井安置房項目、會展城二期及其餘項目按項目進度推進。

　　回復中還解釋説。6月8日中午停工有二：一是6月8日正值高考期間，施工單位減少甚至停止室外施工；二是進入夏季以後，施工單位安排室外工地農民工午間休息屬正常作息安排。

　　事實上，高考完之後的6月10日上午和7月5日，這幾個項目的工地現場依然沒有施工跡象，這些項目依然處於停工狀態。而中天花園三期從施工現場來看應該還不具備收尾條件。

　　在項目停工的同時，本報還獲悉，已經有多家建材供應商舉報中天城投在漁安安井安置房項目和會展城項目上存在拖欠供應商貨款行為，甚至一度有供應商通過過激行為討債。

　　中天城投對本報表示，公司對漁安安井安置房項目採取總承包方式，沒有直接採購鋼材的業務，公司不介入承包方與供應商之間的業務往來。

　　資金鏈緊張？

　　中天城投年報顯示，2008年開工面積59.89萬平方米、竣工面積43.55萬平方米；2009年開工面積149.96萬平方米，竣工面積41萬平方米；2010年房地産實現開工面積187萬平方米，竣工面積95萬平方米；2011年，公司計劃新開工面積650萬平方米(含300萬平方米的公共租賃房)，竣工115萬平方米。

　　上述數據顯示，2009年之後，中天城投開始對開工面積大幅加倉。事實上，上述這些停工項目基本都是在2009年開工或者加速推進的。然而中天城投從2008年至今並未能在證券市場上進行再融資，僅依靠自身利潤和貸款在進行滾動開發。

　　中天城投2010年凈利潤僅5.5億元，資産負債率截止到2010年底高達85%，位於所有上市開發商前列，這幾年項目的擴張使得其未來覺得資金需求成為市場關注重點。

　　貴陽本地一位房地産業內人士測算稱，在貴陽的高層樓盤不包含地面價建築成本在1800元每平方米左右，中天城投2011年新開工650萬方的新開工面積需要至少高達117億的資金，僅完成2009年和2010年的新開工面積就需要超過60億元。

　　這樣的資金需求量對於中天城投目前緊縮的大環境和幾個億收入的現狀來説，資金的壓力不可小覷，中天城投開始尋求各種融資途徑。

　　2011年4月份，中天城投曾和證監會溝通希望能夠通過增發再融資緩解資金緊張的局面。截止到發稿時間，沒有公開消息顯示中天城投增發再融資的進展。此前，中天城投在2009年的增發方案被延期一年後在2010年底也被迫流産。“我們當然也明白證監會在這個時候開這個再融資口子的可能性很小，但確實是無奈之舉。”中天城投內部一位人士稱。

　　一家商業銀行的人士告訴本報，已經關注到了中天城投的資金需求激增情況。據他了解，中天城投近期也在積極推進融資。但目前開發貸款已經基本沒有額度，“還沒聽説有銀行要給中天城投發放這類貸款。”

　　深圳一家大型信託公司的人士對記者表示，大多數信託公司已經不接受房地産股票的質押融資。上個月中天城投的大股東向渤海信託和華鑫信託進行新的股權質押貸款。

　　公開信息顯示，中天城投的大股東金世旗控股持有的41.02%中天城投的股權已經質押了40.98%。

　　中天城投2011年一季報正在將其融資困境顯現。受房地産貸款的不斷收縮，一季報顯示，中天城投短期負債為0，長期借款從40.9億下降到了38.5億元。貨幣資金減少了48%，主要是項目投入和歸還銀行借款的增加。

　　中天城投隱憂

　　貴陽當地一位房地産業內人士稱，與一般要求樓盤需要封頂或者必須達到一定高度後才能預售不一樣，貴陽只要求土地整理好開始打樁的時候就可以開始預售，開發商能夠輕易的空手套白狼。“對於貴陽來説，拿到了地就是錢，世紀金源、恒大、遠大、美的等地産公司也因此紛紛殺入貴陽。”

　　瘋狂拿地讓每個開發商在離貴陽中心區50公里之外的金陽區都變成了真正的城市運營商。僅世紀金源開發的世紀城總建築面積就達600萬平方米，規劃入住人口約12萬人。

　　世紀城一公里之外，就是中天城投投資了21億元開發的中天會展城項目。公開信息顯示，中天城投的會展城、中天花園等項目早已開始預售。僅已經在2010年開始預售的中天會展城的總建築面積就超過了200萬平方米。

　　按照規劃，中天城投在貴陽的大部分項目將在今年下半年和明年上半年集中竣工。深圳一位大型開發商的資深人士分析後認為，如果中天城投一直停工，即使還沒到交房時間，不排除客戶可能出現退房的行為。“大股東已經將中天城投的股權基本質押完畢，在中天城投每筆質押到期後，需要用新質押去歸還原來的質押資金，如果一旦有原來的質押解除後不能進行新的質押將會給中天城投造成資金鏈銜接不上。”深圳一家信託公司的人士稱，一個明顯的例子是，中天城投大股東的股權從解除質押到新的質押都不超過一個禮拜。

　　中天城投並未回復其資金的來源問題，只表示“一業為主，多元並舉”是公司現階段的發展格局，一切皆按公司發展計劃進行當中。

　　中天城投似乎並不在意資金的短缺問題。今年對外公告，擬投資200億建保障房毛利高達8%、投資4億整合煤礦，並連續釋放投資錳礦、釩礦、鋰電池等消息。但目前這些概念還沒能看到對中天城投的業績有什麼貢獻。

　　太和投資總監王亮認為，中天城投發佈的這些消息，特別是鋰電池等時髦概念對股價有明顯的刺激作用。

　　事實上，2010年11月初，幾乎所有的地産股因為調控大幅下跌之後，只有中天城投的股價還在不斷上漲並創出去年11月份以來的新高。

　　中天城投也是研究機構的寵兒。關於它的研報幾乎都高度看好這個保障房第一股。而本報致電四位發佈過該股調研報告的研究員，其中三位稱沒去過項目工地，對項目情況是從公開信息了解的。去過的一位表示只在車裏遠看一眼某一項目，對施工進度情況不知情。

　　深圳一家大型基金公司的基金經理表示，中天城投吸引他的是保障房概念，對項目情況完全不知情，若確有停工視情況或將拋售。

　　目前中天城投正押寶離漁安安井安置房項目不遠的十里花川項目，該工地在平整地塊。該公司內部人士稱，希望能趕在九月份預售幾十萬方緩解困境。但這對資金饑渴的中天城投也是杯水車薪。