6月份，股市在2600～2700點之間鏖戰。從保險資金5月份“打新”以及投連險的業績來看，同樣不太樂觀。在貨幣緊縮時代，銀行存款利率達到了歷史較高水平。這一切，都考驗著險企資産管理能力。面臨荊棘叢生的投資環境，險企近千億元圍獵債權計劃，或許是破解險資保值增值難題的途徑之一。

　　債權投資額度達千億

　　在緊縮的貨幣市場環境下，銀行放貸大幅度減少。很多優質企業、優質項目也難以融到資金，即使能貸到款，利率也要上浮。

　　一方面是優質企業的資金饑渴，一方面是保險資金穩定投資渠道的匱乏。東北證券保險分析人士認為，保險資金的特徵是長期限、大規模，期限一般在7到10年，規模動輒幾十億、上百億元，資金成本一般是在同期貸款基準利率上打一個折扣，比銀行貸款便宜，因此，很受大企業的歡迎。

　　早在去年9月，太保資産管理公司“太平洋-武漢天興洲大橋債權投資計劃”拉開了保險資金投資于企業債的大幕。到了2011年5月，由太平洋資産管理公司&&，國壽資産、平安資産、人保資産、太平資産、華泰資産、泰康資産等機構參與的“藍德計劃”，以700億元～800億元的總規模，將債權投資計劃帶入到了一個新高潮。

　　2011年6月，據重慶市金融辦的消息稱，中國保監會正式通過“泰康-重慶軌道交通債權投資計劃”備案申請，批准30億元保險資金用於投資重慶市軌道交通6號線工程。

　　至此，據《每日經濟新聞》記者不完全統計，自去年9月份以來，保險資産管理公司發起設立的債權投資計劃已達9個以上，募集資金額度約1000億元。

　　收益方面，債權投資計劃大都以浮動利率為主，部分債權投資計劃則設立了保底收益。如“藍德計劃”，參照貸款基準利率下浮一定比例；平安-城投控股保障房項目債權投資計劃利率類別則是50%按照固定利率6.45%計息，50%按同期貸款基準利率下浮5.1%；太平洋-上海公共租賃房項目債權投資計劃的利率類別則是浮動利率，保底5%。

　　開闢新投資渠道

　　《每日經濟新聞》記者了解到，目前保險資金運用餘額高企，一些大型保險資産管理公司目前管理的資産規模均超過了千億元，成為國內資本市場最大的機構投資者之一。

　　一位地方金融辦人士表示，引入保險資金，在信貸形勢趨緊、資金困難的情況下，不僅為彌補基礎設施建設的資金缺口提供強大的保障，同時也為雄厚的保險資金開闢了一條安全穩定的投資途徑。

　　以太平洋資産管理公司為例，目前發起設立的債權投資計劃超過了8個，約佔行業的30%左右。太平洋資産管理公司相關負責人士表示，為了挖掘客戶，項目投資事業部對國內符合發起債權計劃的優秀企業進行了地毯式搜索。利用數據庫，對發行過股票、債券、中票、短融等證券，可公開獲得財務信息，凈資産在100億元以上的企業進行逐一篩選，建立了目標客戶群。通過兩年多的積累，儲備了一批項目，並建立起了可以支撐部門業務可持續發展的客戶開發模式。

　　該負責人士表示，今年還將在江蘇省繼續開發新的客戶，力爭取得新突破。