毫無疑問，預增股成為本輪反彈的耀眼明星。據Wind數據統計顯示，自6月21日市場反彈以來，截至昨日漲幅超過40%的旭光股份、天齊鋰業、冠福家用、塔牌集團、美欣達和安納達這6隻股票中，有4隻都是業績預增股。不過靚麗業績預增的背後卻暗藏業績環比下滑的風險。

　　預增股暗藏風險

　　截至昨日，據Wind數據統計顯示，兩市共有227家公司發佈了預增公告，佔所有預告公司總數的26.83%。儘管數量並不算龐大，但卻可管窺一斑。

　　在227家預增公司中，公告今年中期業績同比增幅區間的有186家。以這186家公司每家最大的預增幅度為標準，再通過去年中期的凈利潤計算得出今年中期的業績，經過與今年一季度業績相比，記者發現儘管有186家公司今年中期業績同比預增，但相較于一季度，已有31家公司業績在今年二季度出現了環比下降。

　　進一步統計顯示，二季度業績環比下滑幅度最大的為隆平高科。根據其公告稱，公司今年中期凈利潤最大可達5154.73萬元，而季報顯示截至一季度末公司已實現凈利潤5447.97萬元，也就是説二季度公司業績出現了下滑。此外，二季度業績環比下滑幅度超過50%的有10家，下滑20%—50%之間的有8家，下滑10%—20%之間的有7家，還有4家公司二季度業績環比下滑幅度小于10%。

　　“現在市場上炒作的一條主線就是預增股，但目前來看對於這其中所蘊含的風險大家還沒有關注。”昨日東吳證券策略研究員周愷鍇對《大眾證券報》表示，二季度整個宏觀環境也決定了上市公司業績會出現減速，預計今年二季度上市公司整體業績的環比增速仍然是下降的。

　　中郵證券策略分析師程毅敏則認為，從近三年來看，由於前兩年貨幣政策屬於擴張的，上市公司經營環境較好，因此前兩年大家是在關注哪些公司業績超預期，但今年情況不一樣，今年在貨幣緊縮的大背景下，上市公司業績會很尷尬。“中報就像是‘掃雷’，如果遇到業績不達預期的情況，調低業績的風險會在未來得到釋放。”

　　而深圳一基金經理也對記者指出，業績風險不得小視。現在不少公司業績如果達不到預期股價就會出現殺跌的現象，這種現象不僅出現在沒有業績的公司身上，有業績的公司如果不達市場預期的一樣會被殺。

　　業績下降理由多多

　　記者進一步發現，這31家公司集中在了機械設備儀錶、石化塑膠塑料以及房地産(以證監會行業劃分)這三大板塊中。

　　“從以往來看，二三季度都是機械業的旺季，那麼今年在貨幣緊縮的背景下，投資力度的下降使得旺季的效應並不明顯，存量來看可能投資並沒有減弱，但從增量來看投資的力度是在下降的，這必然會影響到上市公司業績。對於石化板塊而言，油價上升很快，儘管需求在恢復，但在成本推動的情況下利潤會被擠壓。房地産業績的下滑比較好理解，這主要是因為保障房替代效應以及調控力度不減。”程毅敏進一步分析認為。

　　那麼，未來還有哪些行業可能會出現業績風險？從業績預告修正中可以看出，截至昨日已有15家公司業績“變臉”，這其中還有5家公司業績“翻臉”。

　　總體來看，導致業績出現下滑的原因主要分以下兩種：其一，受到行業影響。比如西儀股份就表示，受國家刺激政策退出等因素的影響，汽車行業增速放緩，公司汽車發動機連桿業務受到較大影響，銷量下降。此前公司預計上半年凈利潤同比變動-30%—20%之間，變為預計上半年虧損900萬元-1200萬元。橫店東磁此前預計上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長10%—40%，此次則調整為同比下降0%—30%，公司表示光伏行業市場變化較快，原材料價格波動加大，使得公司經營難度增大；其二，原材料上漲。新民科技表示上遊原材料價格的一路走低及下游行業的限電，市場存在的買漲不買跌的心態，導致産品供求關係發生變化，造成滌綸FDY長絲産品銷售平均價格下跌幅度大於原材料單價下跌幅度。新海股份在解釋業績預減時指出，主要是人工成本、材料成本上升幅度較大，壓縮利潤空間，同時勞動力不足導致産能有限等因素影響所致。

　　有意思的是，記者還發現一些業績下滑的獨特“理由”。比如，全國各地多省市對樓市限購令執行力度沒有減緩，導致內銷市場的需求仍然不振，使得某些公司不得不為控制庫存而加大計劃性停産力度，産能利用率未能提高。再比如，某公司業務處於前期推廣階段，經營場所、推廣等費用的增加會給公司帶來一定減利影響等等。

　　記者 劉揚