每經記者 賀麒麟 發自上海

　　時隔一個月後，央行公開市場再次招標發行3年期央票。業內人士紛紛預計，在1年期央票發行收益率連續兩次上行的指引下，週四的兩期央票發行收益率將雙雙上行。

　　同時，因通脹居高不下，市場對流動性收緊擔憂猶存。此外，時點考核仍困擾銀行，臨近月末銀行體系流動性緊張依舊。

　　時隔一月3年期央票再發

　　時隔一個月後，央行公開市場再次招標發行3年期央票。央行上次招標發行3年期央票是在6月2日，當期發行量230億元，中標利率3.80%；前次是在5月13日，為今年來該品種央票首次發行，發行規模為400億元，中標利率3.8%。

　　週三(6月29日)晚間公告顯示，週四央行將在公開市場招標發行150億元3年期央票和50億元3月期央票。而就在上周，因需求不足，央行暫停了3月期央票的發行。

　　業內人士紛紛預計，在1年期央票發行收益率連續兩次上行的指引下，週四的兩期央票發行收益率將雙雙上行。

　　銀行間債市央票到期收益率曲線顯示，3年期及3月期央票最新收益率分別為3.9966%和3.5099%。“3年期品種的漲幅可能有10~20個基點，3月期品種的漲幅可能在10個基點左右的水平。”一公開市場交易員對《每日經濟新聞》表示。

　　央行本週二招標發行的20億元1年期央票中標收益率上漲9.63個基點至3.4982%，為連續第二周上漲，再燃市場加息預期。央行上週四發行的10億元3月期央票中標收益率漲逾8個基點至2.9985%，打破此前逾兩個月連續持穩態勢。

　　因通脹居高不下，加息靴子遲遲未落地，市場對流動性收緊擔憂猶存。銀行間債市觀望氣氛濃厚，市場交投淡靜，現券收益率繼續小漲。

　　不過，也有債市交易員樂觀認為，在加息政策兌現之前，多數機構控制買債規模以控制風險；如果央行于7月份加息，則可能是年內最後一次加息。

　　時點考核仍困擾銀行

　　與此同時，臨近月末，銀行間市場的資金需求集中在跨月期限品種，多數機構仍在尋求借入跨月資金，以應對存貸比等指標調整。業內人士表示，此前數日7天回購利率在60個基點以上的跌幅，主要是央行公開市場連續六周實現凈投放令資金緊張狀況暫時得到緩解，不過這並非趨勢性寬鬆。

　　數據顯示，銀行間貨幣市場回購利率週三(6月29日)小幅收跌，但跌幅較前幾日明顯收窄。7天回購加權平均利率報收6.38%，較前一交易日收盤下跌25個基點；隔夜品種報5.04%，下滑2個基點。

　　“跨月品種較為緊張，7天品種需求挺大。”上海一機構交易員對《每日經濟新聞》表示，當前資金面仍不容樂觀，週三隔夜品種甚至出現了超過10%的最高報價。

　　一大型銀行交易員則指出，雖然監管層開始實施存貸比日均考核，但商業銀行的時點壓力未有明顯減輕。“臨近月末，大家都提前借入資金做儲備。”

　　中國票據網數據顯示，以期限六個月大額銀承為標準報價的中西部、環渤海、珠三角及長三角的票據貼現指數的直貼利率週三均為8.0%，已連續第三日落在該水平上。

　　北京一研究員則認為，目前市場靜待6月份經濟數據，如果央行繼續加大力度回籠流動性以抑制通脹，則7月份的資金面難以出現實質性好轉。