暫停上市四年的*ST方向於6月25日披露了《重整計劃》。根據這份計劃顯示，將調整出資人的股份，並在重整計劃的執行中由管理人轉讓潛在重組方，潛在重組方主營業務為汽車零配件製造的優先考慮。此次重整計劃的執行期限為六個月，自2011年6月24日收到法院裁定之日起開始計算。

　　為此，*ST方向欲調整股份變現4.56億償債，而為保證*ST方向重組完成後的持續經營能力，重整完成後方向光電持有鴻翔公司65%股權或者100%股權。鴻翔公司的資産不進行處置，現有職工保持不變。

　　欲變現4.56億償債

　　2007年5月23日，由於之前三年的連續虧損，*ST方向被暫停上市。受困嚴重資不抵債，經債權人申請，內江中院經審查于2010年12月7日裁定受理公司重整一案，並指定公司清算組擔任管理人。

　　從申報結果來看，共收到36家債權人向管理人申報債權，申報債權總額約21.5億元及1851萬美元。經審核，共有35家債權人的申報得到確認，確認後總額約為20.5億元及1851萬美元。其中，優先債權約為3.5億元，稅款債權約913萬元，普通債權約17億元及1851萬美元。此外，公司職工債權約為2112萬元。

　　而資産評估情況來看，*ST方向現有全部資産賬面價值約為3.2億元，評估清算價值約為3.3億元。

　　從評估結果來看，以重整案件受理日為基準日，*ST方向如果實施破産清算，按照《破産法》規定的清償順序，則普通債權的清償率為約2.12%。

　　為平衡各方權益，*ST方向提出了權益調整方案，按此方案披露，將以總股本為基數，用資本公積金按第10股轉增2股的方式共計轉增約6106萬股，轉增股份為管理人持有及轉讓；除工會外，其它股東均無償讓渡其持有股份的10%，即2898萬股；此外，第一大股東北泰集團則無償讓渡持股的2/3共計3000萬股。

　　股份調整之後，將主要用於變現用於清償重整費用和債務。根據評估結果，上述股份評估價值為每股3.8元，以及參照*ST方向停牌前的價格每股3.82元，轉讓價格為不低於每股3.82元。

　　按照此評估價格計算，此次各方出讓股份共值約4.56億元。

　　重回汽車零部件産業

　　前身是四川峨眉柴油機股份有限公司的*ST方向上市于1997年，彼時，內江峨柴與濰柴、上柴、玉柴同處車用柴油發動機第一陣營。十年之後，濰柴、上柴及玉柴依舊在業界笑傲江湖引投資者追捧，而峨柴卻已呈日薄西山之勢。

　　這一切都緣自2001年一場突如其來的股權轉讓。

　　2001年1月7日，時任上市公司第一大股東的內江市國有資産管理局與瀋陽北泰集團、深圳市匯銀峰投資公司、深圳市辰奧實業有限公司等簽訂國家股股權轉讓協議書(草案)，將其持有的約7672萬國家股悉數轉讓給上述三家公司，其中，瀋陽北泰集團受讓4500萬股，佔總股本的29.52%，成為上市公司的實際控制人。上市公司因此改名方向光電。

　　由於當時北泰集團的經營範圍主要是電腦、電腦板卡、顯示器等産品，自此開始，*ST方向主營業務開始向此類産品傾斜。而主營的變更也帶來了高管的動蕩，2001年年報顯示，報告期內董事王洪等6人離任，監事操代芬等2人離任，而總經理、副總經理等也有不同程度的人事變動。

　　而主營的變更，則呈現出迫不及待的態勢來：120天完成佔地217畝、固定資産1.95億的內江方向光電科技園首期工程建設，並於當年7月2日正式投産。在當時，此事被稱為“內江速度”。

　　如果從計算機産業發展的軌跡來看，2001年轉産顯示器不失為一個好選擇，當時，計算機業發展紅火，PC機的銷售量逐年遞增。而2001年度年報顯示，主要控股子公司除內江峨柴鴻翔機械有限公司之外，另外7家主要控股子公司主營則多數為計算機相關。

　　如果當時的設想成真，*ST方向則會形成機械、IT雙主營齊頭並進的局面。但頗具戲劇性的是，上述7家主要與IT相關的子公司在以後的歲月裏並沒有能為*ST方向帶來質的改變，相反卻是峨柴鴻翔在歷經波折之後，成了現下*ST方向最有價值的資産。

　　2004年據當時媒體的報道稱，由於公司關聯擔保違法等因素，致使數億資産被掏空。而歷年年報中，高額的貨幣資金餘額及不斷增加的短期借款也受到了投資者的質疑。這一年度，上市公司凈利出現虧損，*ST方向命運開始出現大逆轉，2005年，顯示器生産開始處於停産狀態。

　　值得注意的是，雖然主營做了大幅調整，但在顯示器停産之後，以柴油機及汽配為代表的機械業卻歷年持穩，2008年，IT相關産業對主營的貢獻完全淡出年報。時至2011年，一季報顯示，受益於柴油機等産品的銷售上升，歸屬於上市公司股東的凈利潤實現扭虧，約為110萬元。*ST方向是否能借柴油的老家底重回汽車零部件生産業？*ST方向的整改之路會走向何方？《證券日報》會對此予以跟蹤關注。( 桂小筍)