全球經濟疲軟，原油多頭銳減，國內成品油價下月或小幅下調

　　胡佩霞

　　【深圳商報訊】(記者 胡佩霞)紐約原油週一略有反彈，深圳商報記者昨日專訪兩位業內人士，他們表示國際原油價格趨勢性下調並未結束。根據現行國內成品油價格形成機制，下月國內油價有下調可能，但下調幅度不大。

　　原油下跌並未結束

　　紐約商品交易所(NYMEX)7月交割的WTI原油期貨合約上週五(17日)收于每桶93.01美元，全周累計跌幅達到6.32%。其中，盤中最低達到每桶91.84美元，創出2月18日以來的4個月新低。本週一略有反彈，報收于94.24美元。

　　市場分析人士認為，反彈的原因是美國股市的上漲和美元指數從此前高點回落，為原油期貨市場提供了部分支持。

　　昨日，光大期貨研究所副所長葉燕武表示，原油這波下跌是趨勢性，下跌並未結束。他估計今年剩餘時間，原油將以90美元為中軸，在85美元至90美元這一區間震蕩。不過，年內原油價格高點114.83美元每桶，5月初已經看到，並不再可能出現。

　　中證期貨原油分析師劉建對原油稍微樂觀。他認為，下月原油將繼續下調，至7月底或8月初原油或會跌到86～88美元一線。但下半年原油價格會再次拉升，不排除年底再上升至110美元每桶，但超過前期高點可能性不大。

　　中糧期貨分析師姜波認為，原油指數跌破了6周的盤整區間下破97美元，並以確認。將直接考驗下一支撐位(89美元)。還要提醒大家本週23日美國將公佈是否繼續第3次量化寬鬆政策，與中國的重要時間窗口吻合，22日為夏至。屆時，原油盤中大幅波動的可能性很大。

　　下跌趨勢三大理由

　　葉燕武之所以判斷原油已形成趨勢性下跌，理由有三：第一，全球經濟狀況表明原油需求預期會進一步下降，美國原油消耗大國夏季通常是汽油銷量旺季，但旺季不旺，説明美國經濟仍處於階段性疲弱中。希臘債務危機再起，説明歐元區經濟的老毛病重犯。中國經濟放緩勢頭在加快。三大經濟體的表現説明全球原油需求預期放緩。

　　第二，從商品市場的資金流動情況看，資金一直呈凈流出狀態。4月資金大幅從原油中撤出，原油凈多持倉從4月的歷史最高26萬張(每張1000桶)持續銳減至上周16萬張，而且不止原油，銅、銀等大宗商品均呈資金集體性撤離，此種趨勢還在繼續。

　　第三，國際大機構5月末、6月初開始，從趨勢性做空美元指數期貨轉變為中長期做多美元指數期貨。美元看漲也將抑制原油價格。美聯儲與歐洲央行負責人均有言論看跌原油價格。伯南克曾説，美國未來通脹預期是穩定的。特裏謝則在本月初稱未來原油價格會跌，而且歐洲並未按市場預期的加息。“原油是控制通脹預期的離合器，原油價格穩定符合歐美經濟利益。”葉燕武説。

　　據外電分析師平均預測，預計截至6月17日當周美國原油庫存將下降10萬桶，汽油庫存增加80萬桶，餾分油庫存增加70萬桶。美國能源情報署報告預計，歐佩克今年石油出口收入或達1.034萬億美元，同比大增32.9%。因此相對南原油需求，原油供給數據表明供給相對充裕。

　　下半年走勢有爭議？

　　與葉燕武看空原油不同，劉建認為，上半年原油價格上漲有賴中東危機炒作，原油高價抑制需求的效應現在已經體現，需求正在下降中，美國汽油消費夏季並未出現高峰已經説明這一點。但是到下半年，伴隨美國經濟的進一步好轉及中國需求的上升，全球原油需求會上升，屆時，原油價格還會再次上升至110美元。

　　下半年油價走勢還有一分歧，長期看原油價格的上漲壓力則更明顯。國際能源署近期發佈的報告將未來五年全球石油日需求量提高了70萬桶。目前，利比亞內戰導致石油供應每日下降150萬桶，預計三年內難以恢復。需求的擴大和供給的緊縮將導致業已居高的石油價格面臨更大的上漲壓力。天然氣和汽油價格在未來五年也將有不同程度的上漲。

　　國內油價下調有限

　　葉燕武認為，根據國際原油走勢推斷，國內成品油價照理有下調空間，但他認為下調可能性小。原因是國內成品油價格仍處於倒挂中。

　　劉建認為，下個月國內成品油價格每噸可能下調300～350元，每升可能下調2毛多。不過樂觀或許難持續，按照他的判斷，下調之後可能下半年面臨更多的上調。理由是有風聲放出發改委將把成品油定價權下放三巨頭。果真如此，國內成品油價格很可能會出現更大幅度、更多頻次的上調，下調頻次則會下降，以求與國際成品油價格接軌。他分析稱，倫敦北海布侖特原油價格從去年10月到今年4月，最高時上漲達51%，同期發改委成品油調價4次，累計上調幅度達18%。“我們認為成品油定價權不應下放給三巨頭，但極有可能下放成真。而且，至少在三年之內看不到原油進口權的放開。”