5月CPI同比上漲5.5%，這對把錢存在銀行的老百姓來説意味著存款再次縮水，1萬元存款一年貶值243元，而如果按照實際購買力計算，貶值的數字還要更大。“負利率”時代，資産的保值增值再次成為投資者最為關心的話題。

　　1萬元一年貶值243元

　　銀行理財師給記者算了一筆賬，一年前央行1年期存款基準利率為3.25%，以此計算，如果在去年5月存入一筆1萬元一年期定存，今年5月到期後連本帶息可取出10325元；但由於5月CPI同比上漲5.5%，如果將這10325元用於日常消費，僅相當於一年前的9757元。也就是説，這筆定存不但沒賺到利息，還比當初存入的1萬元貶值了343元。

　　海富通基金公司發佈的一份關於全球通脹的專題報告表示，由於發達國家産出缺口正在減小、能源價格持續走高以及貿易保護主義等因素，“未來十年，全球可能會步入一個向通脹過渡的階段”。有人據此算了一筆賬，假設每年通貨膨脹率為5%，那麼20年前的1萬元到現在只相當於1800元，也就是説20年貶值了80%還要多。

　　“這只是理論上的計算數值，存款的實際購買力可能下降得更多。”分析人士認為，由於CPI構成的特點，還有很多物品的漲幅幅度沒有得到充分的體現，因此實際上的存款貶值幅度比人們預想的還要大。特別是如果從房價的角度看，存款的貶值幅度要大幾倍了。

　　九成理財産品跑輸CPI

　　資本市場表現不佳，投資房産又受到諸多限制，在此背景下，不少投資者紛紛將目光轉向銀行理財市場，造成今年以來銀行理財産品的爆髮式增長。分析人士表示，貨幣政策趨緊使市場利率提高，從而推高了理財産品收益率。

　　然而遺憾的是，這些理財産品並非抗通脹英雄，據普益財富數據統計，16家上市銀行今年初投資的理財産品，93%在與CPI的賽跑中敗下陣來。據統計，今年以來銀行理財産品的收益率不斷攀升，目前多數理財産品的預期年化收益率都在3%~4.5%左右，但也只有極少數超過5%，可見多數産品是不能跑贏目前這個CPI水平的。

　　以最近一週的數據來看，共有20家銀行發行了113款債券和貨幣市場類理財産品，期限最短為3天，最長為355天，預期年收益率最低2.30%，最高5.80%，有部分産品能夠跑贏CPI。但普益財富研究員邱凱表示，産品到期後的收益情況更具參考價值，本週271款産品中有206款公佈了到期收益率，其中信貸類産品市場到期收益率為3.72%；人民幣債券類産品為3.45%；外幣債券類産品為2.78%。均與CPI有較大的差距。

　　此外，雖然有些銀行發行的理財産品收益率較高，超過了5%，但産品的銷售門檻也比較高，一般起購資金達到100萬元以上，有些甚至達到300萬元。

　　資産配置應適當調整

　　專家提醒，在“負利率”時代，由於保守的投資組合很難跑贏CPI，適當調整個人資産配置顯得尤為重要。

　　有理財師建議，中短期理財産品年化收益率大多無法達到5%，追求高收益的投資者只能以讓渡流動性作為代價，手中有長期閒置資金的投資者還是應該適當配置一些期限較長、收益率相對較高的理財産品。

　　能承受風險的投資者不妨少量配置結構性産品如信託産品，因為信託制度具有較高靈活性，能根據市場變化來抵抗通脹，目前市場上的産品年收益率目前在9%到14%之間，跑贏CPI是沒有問題的。而匯率挂鉤型理財産品也是近期熱門選擇，但投資者需密切注意近期貨幣政策調整及利率變動，重點關注美元及人民幣的利率、匯率的政策變化，及時調整投資策略。

　　不過，獲取高收益的同時也必然面臨一定風險。尤其是挂鉤大宗商品的結構性産品往往都不保本，投資者要看清産品條款，避免零收益甚至本金虧損。