萬銀證券

　　由於近期歐美等國債務危機持續發酵，市場對於全球經濟的未來走勢持謹慎原則，再加上利比亞以及南海危機等政治因素影響，全球股市表現低迷，這也讓本來就已弱勢的恒生指數更是雪上加霜。

　　受到政治經濟等各方面利空因素的打擊，全球股市跌聲一片，恒生指數經過微弱反彈後也再次步入下降行情，目前恒指在5日均線附近進行激烈的多空爭奪戰，預計短期內5日均線的得失將會直接影響到恒指短期表現。

　　綜上所述，由於國內國際經濟環境的不確定性，未來恒生指數的走勢也充滿了不確定性，尤其在近期內，由於國內通貨膨脹的不斷升級，CPI數據再創新高等因素的影響，預計短期內恒指弱勢格局仍難有大的改觀。

　　操作上，若繼續看淡恒指未來走勢，可重點留意恒指熊證64665，行權價23200，收回價23000，到期日2011年11月29日；若看好恒指會反彈，可留意恒指牛證64572，行權價21700，收回價21900，到期日2011年10月28日。

　　要避免收回風險，看淡可考慮恒指瑞信一零七11044，杠桿比率17.9，行權價23500，到期日2011年7月28日；看好可考慮恒指法巴一零六購27696，杠桿比率87.3，行權價24000，到期日2011年6月29日。