滬深300指數上周維持在2930-3000點的區間窄幅震蕩，全周錄得小十字星，從長期趨勢而言，指數下方已經跌至2008年11月低點與2010年7月低點的上漲趨勢線位置，並獲得了良好支撐。從中期趨勢來看，指數依然處在今年4月15日與5月19日形成的下跌通道中，向上面臨下跌線的壓力，本週指數將面臨方向性選擇。量能上而言，上周量能繼續萎縮至下跌以來新低，表明市場偏謹慎。

　　期指四合約成交量同樣創出新低，全周僅為67.6萬手，但持倉繼續劇增2926手至4.18萬手，市場的追跌心態明顯，主力合約IF1106全周下跌1.31%或39點，收于2947.6點。週五尾盤最後15分鐘，期指出現小幅跳水，期現價差出現14.3點的貼水，創本輪收盤貼水新高，投資者對於週末的加息動作比較敏感。本週二國家統計局將公佈5月份經濟數據，在數據公佈前指數維持窄幅震蕩概率較大。

　　權重板塊止跌反彈 強勢股補跌為後市反彈創造機會

　　上周我們提到“近期銀行股連續不跌帶動指數重心下移，對後市的影響較大，如果銀行板塊繼續補跌，則指數還會創出新低，雖然筆者傾向於銀行板塊估值已經是歷史新低，下跌空間極其有限，但是實際操作中不得防範。”

　　上周前幾個交易日銀行、券商、保險等板塊大幅下跌，給指數造成了較大拋壓，但後幾個交易日，這些權重板塊止跌反彈，而前期強勢的稀土、有色、水利領跌，根據歷史經驗，銀行板塊不跌完成後，當強勢股開始補跌往往是大盤的最後一跌，因此我們建議投資者等待市場企穩後逐步入場做多。

　　金鵬操作策略

　　操作策略上，滬深300指數上週五錄得的長下影線的小陽線與上週四錄得的帶長下影線的陰線形成了雙針探底形態，在此位置反復下探後收回上方，表明此位置支撐強勁。量能則繼續萎縮，此位置在釋放完恐慌性拋盤後，後期的拋壓將逐步減弱，當然上周尾盤在B股影響下出現的技術性回調是否到此結束仍需指數能收復5日均線才能最終確定。操作上不建議繼續殺跌，IF1106合約前期空單先離場觀望，可等指數突破下跌通道後開始做多，下方止損2930點，上方短線壓力2990點。

　　(陳錦青)