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楊濤:G20凸顯美國影響力的終結

發佈時間:2010年11月16日 13:54 | 進入復興論壇 | 來源:新京報

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  隨著全球金融危機告一段落,各國經濟和政策的差異化不斷增加,第五次G20峰會也不再有此前幾屆“同仇敵愾”應對危機的氛圍,成為多國“各懷心事”的敷衍之作。

  要考慮這種狀況的始作俑者,不得不提到美國近期過度利己的政策思路。美國學者科恩和德龍在《影響力的終結》一書中談到,美國已經失去了財富的力量,未來將不得不更加適應作為普通國家的角色,也難以再發號施令。我們看到,在現實中,美國已經開始適應角色的轉變,但對於全球來説不幸的是,美國已迫不及待地在承擔責任方面向普通國家看齊。

  眾所週知,佈雷頓森林體系的確立意味著美元徹底取代英鎊,也帶來美國的金融霸主地位。而在這一體系崩潰之後,雖然美元地位下降,但美國也同時不再承擔維持國際貨幣體系穩定的職責,反而獲得了更大的利益。

  無論實施強勢美元還是弱勢美元、重視內需還是強調“出口倍增”,美國經濟金融政策的著眼點都首先是國內利益,然後才是美國人眼中的全球利益。也正是基於此,面對可能被誇大的美國經濟“二次探底”風險,美聯儲毫不猶豫地推出了6000億美元的量化寬鬆貨幣政策,再次使得美元成為“美國人的財富,其他國家的麻煩”。

  雖然本次G20峰會有多項議題,但匯率及其背後的協調問題,無疑是討論的重點和難點。

  一方面,新興市場國家與發達經濟體的政策矛盾難以調和。在危機過後,美國等發達國家仍面臨失業、投資不振等問題,而發展中國家則普遍關注通貨膨脹的反彈,這使得貨幣政策的協調難度不斷加大。而發達經濟體普遍堅持的貨幣擴張,也使得後危機階段的調整成本更多由新興市場國家、尤其是高儲蓄國家來承擔。可以預計,量化寬鬆貨幣政策對美國實體經濟的直接作用有限,更多是推動熱錢向凈儲蓄國家的流入,從而使其貨幣兌美元匯率上升而使美國間接受益。

  另一方面,發達經濟體之間的政策差異也在擴大。目前,美國在“理直氣壯”地實施“以鄰為壑”的政策,而且貿易保護主義傾向日益嚴重;日本在“不聲不響”地走向零利率,而且不斷加大對日元的匯率干預;歐盟部分國家對美國的“自甘墮落”有些不以為然,但內部國家也面臨兩極分化的矛盾。

  實際上,最早由日本發明的量化寬鬆貨幣政策,名聲並不是很好,尤其是在幾十年的反通脹時代。它一方面表明了某些不負責任的意思,另一方面也有貨幣當局“黔驢技窮”的味道。

  美國仍然在諸多國際事務中擔當著“老大”的角色,但這次G20召開時,“老大”&&加劇全球金融政策的失調,顯然使我們對於未來經濟金融秩序的完善感到不容樂觀。

  □楊濤(北京 學者)

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