馬光遠 （經濟學博士 知名財經評論員）

　　深論

　　這恰恰説明，單純靠政府投資和出口拉動的增長本身是不可持續的，結構調整就是為了改變目前過度依賴房地産和出口的發展模式。

　　5月23日，國務院常務會議提出“把穩增長放在更加重要的位置”，被外界解讀為中國即將出臺大規模經濟刺激計劃，而刺激計劃的核心仍是通過加大基建項目等措施，遏制經濟快速下滑的態勢。受此影響，滬深股市房地産板塊表現強勁，北京、上海等城市房地産市場五月份以來成交量出現暴漲。

　　其實，如果字斟句酌國務院常務會議提出的十一項舉措，很難看得出有貨幣大放水的意圖，更沒有要放鬆房地産調控的暗示。會議特別強調，要“穩定和嚴格實施房地産市場調控政策”；“要加快轉變經濟發展方式，積極推進經濟結構調整，深化重點領域改革，特別要促進産業轉型升級”。

　　面對外部各種不確定因素，中國有針對性地採取一些措施，避免經濟增速過度下滑是必要的。經濟下滑過快，既不利於社會穩定，也不利於正在推進的結構調整和轉變發展方式的努力。

　　但同時也要看到，在經濟增長的結構本來已嚴重失衡的情況下，如果加大對一些本來已經過剩的領域投資，短期儘管可能遏制增速下滑，但隨之而來的是，政策又必須為扭轉失衡開出更大藥方。對於前四個月中國經濟的表現，筆者認為既和歐債等外部環境有很大關係，也是中國經濟自身進入正常速度週期的體現。出口不景氣，以及嚴格的房地産調控，就讓經濟增長出現了明顯的困難，這恰恰説明，以前單純靠政府投資和出口拉動的增長本身是不可持續的，正在努力進行的結構調整就是為了改變目前過度依賴房地産和出口的發展模式，通過內需的拉動，實現經濟真正的內生增長。

　　然而，從目前情況看，為遏制經濟下滑，一些地方似乎仍難擺脫對投資和房地産的依賴。從全國層次看，短期遏制經濟下滑的主要舉措依然是依賴投資，鐵路等投資項目仍然是首選。但是，一旦打開貨幣龍頭，已經處於關鍵期的房地産調控肯定得到喘息之機，導致房地産泡沫再次反彈，地方再次引發亂上項目的衝動，好不容易得到遏制的通脹也會捲土重來。相信房地産的再次勃興肯定能夠遏制經濟的下滑，帶來漂亮的宏觀數據，但這只是曇花一現並且代價巨大的數字。

　　歷史經驗一再説明，僅為短期穩定而放開貨幣水龍頭，讓已經投資過熱的房地産更熱，不僅無法穩定增長，唯一的後果就是擾亂經濟長期的發展預期，斷送中國經濟轉型和結構調整的努力。

　　令人欣慰的是，國家的諸多舉措中，將結構性減稅放在首要位置，將刺激內需提到重中之重，強調實體經濟和減輕小微企業的負擔。面對外界猜測，發改委等有關部門也傳遞出“不可能推出大規模刺激計劃”的信號，這無疑是及時而正確的。

　　就時下中國經濟面臨的困境而言，短期的減速並不可怕，如何加大減稅力度真正減輕企業負擔，如何推動改革真正加大居民收入，如何破除壟斷真正為民間資本找到投資空間，如何通過産業升級，提升在全球産業鏈利潤端的地位，如何進行體制改革為企業創造良好的生存環境，這些都是必須立即去做的。