在即將跨入2012年的時候，美國政府再次要求國會將聯邦政府債務上限提高1.2萬億美元。看來奧巴馬有點急，因為他手頭始終吃緊。從剛剛走過的2011年來看，奧巴馬不僅要解決國內經濟復蘇的美元投入，更要應付日益棘手的世界事務對美元的需求。而美元的大量印發需要美國政府以國債為抵押。

       2011年，與美國相關的事件太多，難以理清。但其中的歐債危機、中東亂局和美國“重返亞太”這三個大事與美國相關更緊。這三個大事不僅都會延續到2012年，其解決和實施也都鉅額美元的參與。

       歐洲的債務危機，實際是美國次貸危機的一個續集，不僅僅是二者都源自於西方過度消費的生活方式，更重要的是二者的經濟關係十分密切。只是，美國是一個整體，可以通過提高債務上限和增發美元暫時填補漏洞；而歐洲難以如此，則只能是國家間相互推諉和指責。因為是美國次貸危機的續集，所以，歐債危機最終不可能靠歐洲自己的貨幣來解決。歐洲有歐元，但歐元不是世界貨幣，歐洲人也掌控不了以美元為核心的IMF或者世界銀行這些世界級的國際貨幣組織。因為是續集，所以，美國對歐債危機也絕不會“坐視不管”，美國人知道，作為美國次貸危機延續的歐債危機一旦惡化會給美債帶來什麼樣的惡果。美國一定會對歐債施以援手，但辦法卻只有一個，那就是將美元借給歐洲。美國只能這樣做，歐洲也急需美國這樣做。這樣一來，美國需要向歐洲輸入美元，而且是大量的。

       至於介入中東危機和“重返亞太”，同樣需要大量的美元。歷史上看，無論中東還是亞太，本都是美元主宰的區域。高速發展中的亞太經濟體參與全球經濟很大程度上依託的是美元，同屬亞太的中國和日本就是世界上美元儲備最多的國家，而中東産油國的石油資源則必須轉換成美元才算實現了經濟價值。所以，在“前危機時代”，美國要擺平亞太事務，就像當年以廣場協議對待日本那樣，只需動用金融和匯率手段就可以；而對中東，只需以凍結美元賬戶為威懾則足矣。但是今天，僅僅運用這樣的手段顯然不行。多年來，無論是在中東還是亞太，美國都不得不更多和更主要地依靠軍事介入來維持威懾力。然而強大的軍事要靠財政的真金白銀來維繫，日益吃緊的美國財政日益難以支付。於是逼出了所謂的“巧實力”，即增發美元。相對於投入到軍用物資上的真金白銀來説，直接增發的美元無疑就是泡沫，但是，泡沫確實“巧”。用泡沫來應對亞太，會讓通貨膨脹成為這一地區更為棘手的問題，用泡沫來應對中東，則會使石油危機進一步加劇，而油價暴漲不僅使美國可有進一步增加美元供給的理由，還可以借此將“能源通脹”轉變為全球通脹。

       2011年，泡沫美元沒能拯救美國經濟，2012年，泡沫美元也不會給世界經濟帶來利好。而這正是美國選擇用泡沫美元這一“巧實力”的原因。近一個時期，國際“熱錢”這個詞的出現率越來越低，反映出美元以及美國金融霸權的點式衝擊力明顯減弱，也反映出美元泡沫快速擴張，美國金融霸權對全球經濟的面式衝擊正在醞釀。毫無疑問，美元泡沫對世界經濟的拖累會有相當的威力，對此不可小覷。

       中國身處亞太，美國通過美元泡沫對亞太新興市場的衝擊必然殃及中國；中國的經濟發展與中東和歐洲的前景亦密切相關，美元氾濫所帶來的能源價格危機和歐債危機的深度惡化也必然影響中國。中國會面臨抑制通脹和人民幣升值壓力的兩難挑戰，但是，也正是有了這樣的挑戰，也給中國帶來了難得的機遇。中國應從美元的氾濫中尋求應變之策。

       一是在因美元氾濫帶來的能源危機中尋找對策。2012年，美元氾濫會使能源出口國成為油價暴漲的主要受損者。在困難時期，能源出口國將會更看重能源能不能變成維持本國生存需要的實際經濟資源，而不是美元泡沫。所以，美元的氾濫反倒可能為中國創造出一個加快無美元能源貿易的契機，不僅中國商品可以幫助石油國家保障居民正常的生活，人民幣也可以逐漸成為困境中的中東國家維護穩定石油收益的新的儲備貨幣。

       二是在因美元氾濫造成的亞太地區通脹形勢中尋找對策。自身經濟回天無力的美國，又要強勢重返亞太，其結果只能是美元泡沫重返亞太。雖然圍繞著遏制中國，已經勾勒出多個花樣翻新的聯盟，但亞太地區很多新興市場國家因美元泡沫所承擔的通脹壓力其實都比中國大，所以這些聯盟必然是脆弱的。同時，人民幣國際化以降低美元泡沫的影響，將是新興經濟體國家的共同需要，而中國可以在謹慎開放金融窗口的前提下，適度提升人民幣對穩定亞太經濟的積極作用。

       三是在因美元氾濫而可能惡化的歐債危機中尋找對策。當與高盛有著深厚淵源的重量級人物執掌歐洲央行，甚至出任風口浪尖上的歐債危機國家領導人時，美元在歐債危機的進一步發展中所扮演的角色變得越來越清晰。顯然，美國在以一種“巧實力”的方式介入解決歐債危機。但是，由於美國自身也被債務困境所纏繞，因而美元不會成為危機之後重建歐洲貨幣體系的基石，相反泡沫化的美元還會使本已暗淡的歐洲經濟前景變得更為渺茫。歐債危機將不僅摧毀歐洲的金融體系，歐洲要靠自身的力量重振實體經濟也會非常困難，增加購買物美價廉的中國商品將是歐洲國家維持居民購買力的主要選擇，這不僅將是中國商品提升總體質量的良好契機，同時也將為人民幣標價國際商品打開廣闊的渠道。