觸目驚心。證監會近日公佈的6起已經被查處的資本市場違法案件，留給人們的就是這個印象。操縱市場構思之大，手法之隱蔽兇悍，犯罪鏈條鋪設之長，參與者之眾，都足以讓人嘆為觀止。

　　觸目驚心。證監會近日公佈的6起已經被查處的資本市場違法案件，留給人們的就是這個印象。即使是一個老練的股市投資者，對於內幕交易、財務欺詐、買空賣空、老鼠倉等等不法行徑已經見怪不怪，恐怕也會慨嘆：沒有做不到，只有想不到。

　　其中一起史上最大規模的“搶帽子”交易頗有代表性。兩年半內，以70個自然人的名義，開設上百個戶頭，動用超過20億資金預先買入選定的股票，然後涉案人員私下聯絡10家證券公司和8家證券投資諮詢公司的30名證券分析師，錄製了相關薦股節目。隨後，再以數千萬元購買9家電視臺的證券欄目時段，播放上述薦股節目，誘使投資者入市。在節目播出後，將預先買入的股票迅速賣出獲利，以“搶帽子”交易方式操縱股票價格。通過上述方式，涉案人員共交易股票552隻，累計交易金額約571.76億元，非法獲利4.26億元。操縱市場構思之大，手法之隱蔽兇悍，犯罪鏈條鋪設之長，參與者之眾，都足以讓人嘆為觀止。

　　理性的投資者畢竟是少數，機制存在先天性缺陷的股市，或許就是一個“博傻”平臺。但以不法獲利為目的推動市場中的不理性情緒，製造市場泡沫，導致大批普通投資者利益受損，若不祭之以法，那麼股市就會變成一個形同鼓勵搶錢的市場。近期以來，證監會對內幕交易等不法行為態度趨於嚴厲，採取“零容忍”立場，對於匡正股市，保護中小投資者利益意義重大。

　　也要看到，視股市為“搶錢市”，牟取不當利益的手段多樣。史上最大“搶帽子”交易，500多只股票異常波動，涉及四分之一上市公司，操縱手法再偽裝，也不可能不留痕跡。即使採證取證困難，終有脈絡可循。還有更多看不見的欺詐交易，也在侵奪著中小投資者的利益。一些充斥市場、遊走在法律和制度空隙之間的傷害中小投資者的行為，該不該管？中小投資者，有沒有途徑説理或者求償？

　　在越來越多的違法違規證券案件曝光于社會的同時，實際上，一個股市的根本性、原發性問題也在同時浮現：即股市應以企業輸血融資為最高目標，還是以保護中小投資者為最高目標。這個基本問題，至今沒有厘清。作為百姓享受經濟增長成果、合法增加財産性收入的主要渠道，股市首先應該站到中小投資者的立場上來，才能得到長期發展，股市扎牢充滿漏洞的籬笆，才能獲取最基本的理論支持。從這個角度説，“打擊”固然必要，“建設”更加重要。沒有下一步的建設，股市的監管機制就還可能疲憊，而無法強壯。

　　（本報特約評論員徐立凡）