央行已于日前下發文件，將商業銀行的保證金存款納入存款準備金的繳存範圍。（據8月28日《經濟參考報》）

    此前，為了逃避繳納存款準備金率，商業銀行大肆開承兌匯票以獲得保證金存款。商業銀行獲得了不用繳納保證金的存款資金和手續費收入，企業融得了資金。但是，卻帶來票據市場的混亂局面，釀造了巨大風險隱患。

    央行數據顯示，將保證金存款納入存款準備金後，凍結資金將在9000億元左右。對市場影響之大可想而知。

    目前，在大型銀行高達21.5%的繳存準備金比例情況下，各行資金都已經捉襟見肘，而且由於負利率持續持久使得銀行存款大量流出，進入到股市樓市，特別是當前的民間借貸包括高利貸市場。這次再將保證金納入繳納範圍，極有可能造成一些商業銀行資金枯竭。

    對股市、樓市也會造成影響。中國股市IPO、增發擴容、非流通股解禁潮等造成市場資金一直不足，這次凍結9000億元左右資金不可能不對市場造成影響。房企正處在資金鏈條斷裂邊緣，央行凍結9000億元使得房企、個人房貸到銀行貸款難上加難。

    此外，將造成中小企業到正規金融機構貸款更加困難，也可能造成民間借貸包括高利貸更加猖獗。

    央行這一招預示著貨幣政策工具趨緊趨勢不會改變。下一步如果將同業存款中的證券期貨客戶交易結算保證金存款也納入繳存存款準備金範圍裏，那對市場的影響將會更大。

    □余豐慧（河南 職員）