作者：余豐慧

   受標普下調美國主權信用評級影響，亞太股市8日早盤低開低走，主要股市均大幅下跌，多個市場跌幅超過3%。中國A股市場低開，10點後股指迅速跳水，盤中一度失守2500點關口，滬指收盤收報2526.82點，下跌99.61點，跌幅高達3.79%（8月8日人民網）。

　　從週一市場情況看，標普下調美國主權信用評級對亞太特別是中國的影響大於市場預期。標普下調美評級對於美國來説，可能使得華爾街市場遭受創傷（有不確定性），可能使得美國信用遭到質疑，投資者信心減弱，可能使得美國籌資成本增加加劇債務危機，從而對其借債發展、借債維持本國福利、借新債還舊債模式遭受最大挑戰。以上這些都僅僅停留在“可能”二字上。這種“可能”能否發生仍存在變數。長期來看，美元仍然優勢明顯。其他發達經濟體的貨幣並不爭氣，歐元區、日本的經濟狀況不如美國；美國的創新能力跟歐洲、日本相比也是最強的。一個評級下調對美國經濟的影響是有限的。而對於全球美國債主們的影響既直接又巨大的。表現在兩個方面：一是對持有的美國國債的影響，在美國接近10萬億美元的公共債務裏海外持有將近50%，其中中國持有佔比26%，是美國最大的單一債務國家。如果受美信用等級下調影響國債大幅縮水，那麼，受損失最大的是債主們特別是中國這個海外單一最大債主國。而諸如中國持有1.16萬億美元美國債已經處於被綁架地步：欲買不能，欲賣也不能。如果中國大舉拋售美國債，那麼，價格必然加速下跌，損失最大的是持有最多的中國。二是對外儲最大國的影響。美元在全球儲備中所佔份額為60.7%，目前世界上外匯儲備最多的前7個國家是中國、日本、俄羅斯、中國台灣、巴西、印度、韓國。中國以高達3.2萬億美元位居世界第一位。美國信用等級遭下調使

　　對於中國來説，除了對手持美國債和世界第一外儲影響以外，如果全球經濟二次探底，那麼，美國乃至歐洲外需的急劇下降，將增大新興市場特別是中國的經濟風險隱患。受美國信用等級下調影響，外需再大幅下降的話，對中國的出口企業特別是已經奄奄一息的中小企業來説無疑是雪上加霜，這對中國經濟將産生重要影響。第二，由於美歐經濟動蕩，國際流動性避險意願增強，要麼進入黃金等貴金屬領域避險，要麼進入新興市場尋求投機機會，中國當然是其目標之一，避險資金的流入將助長中國本已較高的通脹水平。第三是從資本市場來看，歐洲債務危機的持續發酵和標準普爾下調美國主權信用評級對全球股市肯定有一定影響，傳染到中國市場是必然的。加之，有機構預測，7月份CPI上漲6.7%，不排除新一輪緊縮政策的出臺。中國A股未來一個時期沒有利好行情，投資者應亦靜勿動。