老一輩人愛買國庫券，原因是收益比存款高，國家信用作擔保，風險約等於零。

　　但美國的“國庫券”好像顛覆了這一常識。上周，為避免美國政府出現違約，美國眾議院最終通過了提高債務上限的法案。

　　提高債務上限是什麼東東？簡單來説，這就好比，有個愛打白條的傢伙，家底已經不足以償還他所欠的外債。怎麼辦呢？繼續打白條，告訴債主們，容我幾天籌措籌措。向誰籌措？自然還是這些債主們。

　　遇上這樣的人，身為債主該怎麼辦？《隋唐英雄傳》與《水滸傳》裏便有應對之道，如果欠錢的是秦瓊，可以逼他賣馬還錢；但如果對方是魯智深這樣賒慣了賬的，便要陪著笑説：“不妨不妨，只怕提轄不來賒賬”。

　　只怕美國不來發債，這便是中國當前面臨的困境。隨著美債上限的提高，這個問題已經得到了解決，那麼接下來，中國便需要面對另一個困境：如何擺脫“魯提轄”那廝？央行行長周小川説，我國外匯儲備管理將繼續堅持多元化投資原則，加強風險管理。

　　“多元化投資”，也就是分散投資，這個理論對股民來説並不稀罕。但問題是，如果大環境不好，買啥都是虧，並不見得風險能降低多少。至少目前從國際上來看，西班牙、葡萄牙、希臘、愛爾蘭、意大利……好像都不怎麼好。

　　有人説，除了買國債，可買點黃金保值。對此外管局曾解釋，如果動用外儲大量買入，便會推高國際黃金價格。但外管局可能沒想到，美元貶值也會使得黃金價格上漲———上周受美債上限提高影響，國際金價屢創歷史新高，逼近1700美元關口。其他國家可不理會“推高金價”這一套，近期，韓國、泰國、俄羅斯、哈薩克斯坦等國央行均提高了黃金儲備。

　　還有人説，與其買美債坐等違約或貶值，不如買點原油來，平抑國內的高油價。外管局説，如此一來會推高國際油價，對民生不利。其實不用外管局解釋，歷史經驗已經表明，就算國際油價位於低點，油企也不會讓利於民。指望在市場上處於壟斷地位的巨頭們高買低賣，還不如去相信奇跡就是發生了。

　　美國喜歡發債，中國喜歡放貸。中國這一投資偏好從官方向民間蔓延，江蘇泗洪縣，居民不耕種、不做工、不經商，以放貸為生。這一另類的經濟發展模式甚至使得當地一些鄉鎮成為“寶馬鄉”，而現在，伴隨著資金鏈的斷裂以及官方的取締，全民放貸變成了全民壞賬。

　　全民放貸的背後是實體經濟的不振和投資渠道的狹窄，當人們發現，勤勞並不能致富，便會將全副身家放在投資上邊。而當買房、炒股也不能帶來財富增值的時候，怎麼辦？

　　居民急於財富增值的另一層原因是擔憂跑不贏物價上漲。上周，金龍魚宣佈漲價，我曾説，敢漲又敢説，真是純爺們兒。但這個判斷下得早了點，據媒體報道，有關企業稱漲價是通過了發改委的批准。對此，發改委否認，稱企業漲價無需審批。無需審批，但有可能引來約談。這或許是企業漲價戰戰兢兢、偷偷摸摸的原因之一。

　　企業歷來膽小。7月30日，銀川市流傳出某機構到銀川進行突擊檢查，短短兩天，便有14個市場近3000戶經營戶關門停業。當地政府部門不得不召開新聞發佈會澄清：某機構不來，請大家放心。“檢查團來了”幸好只是個謠言，如果是真的，又將發生什麼？

　　未來，中國經濟既要發展又要改革，在此期間，行政之手與市場之手如何協調起來，如何避免左右手互博的無謂內耗？需要有關部門在東一榔頭西一棒子的“穩物價”之餘深思一下。

　　□灰常（北京 媒體人）