【德國《日報》7月19日文章】題：中國經濟可能在不久後過熱

　　現在，幾乎所有大型經濟體都面臨著危機。美國、日本和歐盟國家要應付鉅額債務，其中一些國家擔心自己的信用等級：它們面臨國家破産。

　　中國人的情況則完全相反：他們的錢太多了。但這也成問題：中國的通脹率一直在攀升，最近達到了6.4%。過多的錢涌入國內。儘管歐洲、日本、美國的問題與中國的問題看來似乎完全相反———但西方國家的危機正在加劇中國的危機。

　　這兩種危機形式當然各有原因。希臘人、愛爾蘭人、葡萄牙人和美國人過了太久寅吃卯糧的日子。但首先是不受約束的銀行所引發的金融危機才令各國不得不推出前所未有的鉅額經濟刺激計劃，並引發了當前的債務危機。這正在造成惡果。

　　而中國經濟多年來過於注重以出口驅動的經濟增長，並以一種人為的、使不能自由兌換的人民幣保持低匯率的貨幣政策為依託。

　　中國的銀行還被額外注入了資金。為抵消2009年世界經濟衰退的影響，中國領導人推出鉅額經濟刺激計劃並大量放貸，由此保持了經濟增長。但好事顯然做過了頭。現在中國人苦於物價飛漲。他們的整個經濟面臨過熱。

　　溫和通脹目前絕非壞事———只要工資同步增長，從而使中國這個低薪國家趕上國際薪酬水平。這一進程當前也正以不小的規模在中國展開。但除備受爭議的貨幣政策外，外國投資者也給通脹火上澆油時，這就會變成大問題。而這部分由投機活動造成的通脹也與歐洲和美國的債務危機有關。

　　一段時間以來，大量外資涌入中國。這是“熱錢”———世界各地投資者的資本，這些謀求迅速獲利的資本在被危機動搖的美國和歐盟國家越來越少，現在倒是想從繁榮的中國掙錢。雖然資本流在中國受國家管制，起碼根據官方口徑，大量資金沒法輕易流進流出。

　　但漏洞早已存在，投機者找到了將大量資金帶進中國的渠道。地位特殊的英國前殖民地香港目前變成了投機者進入中國的大門。還有一些外資甚至被裝在手提箱裏偷運入境。據推測，在過去數月由此流入中國的資金多達上千億美元。

　　投機資金的侵擾目前正額外給中國市場加溫。而且同時因為中國沒有長期的投資形式，例如適當的養老保險，所以目前被熱炒的不僅有房地産、原材料和股票，還有藝術品、古董乃至綠豆和茶葉這類食品。這也推高了物價。

　　中國央行正著手遏制通脹。它自去年10月以來已9次提高商業銀行的存款準備金率，並5次提高了利率。迄今為止，這都沒有取得成效。只要歐洲和美國仍然深陷危機，就還會有越來越多的投機熱錢涌入有利可圖的中國，令貨幣供應量持續增加並推高物價。因此，中國的通脹率越來越高也與歐元區的債務危機有關。

　　中國領導人也正因此非常希望歐盟國家能順利控制債務危機。此外，中國因為不相信歐洲人能拿出統一的解決策略，所以希望參與解決歐洲的危機。中國央行已經購進了希臘和葡萄牙的國債。中國人也打算通過購買國債來為數千億歐元的歐元穩定基金提供資金。

　　然而，歐洲人迄今不信賴中國人的援助。許多人懷疑會被要挾，擔心對中國的依賴有可能在政治上被利用。但這其實應該與北京對人權問題的態度等原則性爭議毫不相干。雙方在貿易問題上的摩擦點已經足夠多了。

　　而中國領導人實際上能否成功發揮巨大影響力也取決於歐洲各國政府的態度。相互借錢在世界資本市場上司空見慣。迄今為止，歐盟國家在政治問題上從來沒有被來自阿拉伯國家或其他亞洲國家的較大的債主所左右。為什麼遇到中國人就會不同呢？

　　如果歐洲人不屈服於中國人的壓力，中國人到時仍然可以決定是否維持對歐洲人的援助。目前可以認為，他們是為了自己的利益伸出援手。(作者費利克斯李)