【《日本經濟新聞》7月25日報道】題：亞洲貨幣對日元貶值衝擊日企

　　亞洲貨幣加快對日元的貶值速度。人民幣對美元匯率不斷創下新高，對日元匯率卻跌入谷底。韓國和泰國等國的貨幣對日元也大幅貶值，原因是這些國家讓本國貨幣的匯率在一定程度上和人民幣挂鉤，以維持出口競爭力。這種匯率政策削弱了和韓企等亞洲企業爭奪全球市場的日企競爭力，同時也是日企加速向海外轉移生産基地的原因之一。

　　7月22日和23日，人民幣對美元匯率連續兩天創出2005年7月匯改以來的新高。較金融危機爆發前的2007年年底，人民幣對美元升值約13%，而對日元則貶值約20%。這是中國政府不斷賣出人民幣買入美元的干預匯市行為所致。這種干預行為在抑制人民幣對美元升值速度的同時，還帶來對日元貶值的結果。

　　中國的外儲餘額3月底突破3萬億美元大關，一年內激增了約6000億美元，表明中國實施了大規模的干預行為。此外，中國最近用外儲中的部分美元資産購入日元，這也加快了日元對人民幣的升值速度。

　　在過去，不少人認為日元對人民幣升值不會對日本經濟産生重大影響。一是因為日中産品在海外的競爭領域有限，二是因為日本向中國出口零部件，而中國將成品返銷日本，這種産業鏈分工可抑制匯率風險。

　　然而，中國不再僅是生産基地，其作為市場的地位也日漸成熟。這放大了日元對人民幣升值對企業産生的影響。舉例來説，小松公司在華生産和銷售建設機械，日元對人民幣升值1%，其營業利潤就減少17億日元，原因是中國工廠所需零部件的30%要從日本進口，日元升值將增加生産成本。公司收入減少的原因在於，零部件進口貿易用日元結算，而以人民幣計價的終端銷售價格難以上調。

　　對日企來説，較之對人民幣升值，日元對韓元和泰銖等亞洲貨幣升值産生的影響要更為嚴重。較2007年年底，韓元和泰銖分別對日元貶值約40%和30%。

　　“人民幣已成為一道無形的‘天花板’。”一家大型銀行外匯業務負責人在解釋日元升值並未帶動亞洲貨幣對美元升值這一現象時説。亞洲各國和地區要和中國爭奪出口市場，於是就根據人民幣對美元的走勢引導本國貨幣的匯率。這種做法可以説是一種在一定程度上“和人民幣挂鉤”的匯率政策，同時也是導致日元對亞洲各國貨幣升值的原因。亞洲各國的這種貨幣政策意在維持本國競爭力，使日本的主要産業受到衝擊。