葉檀：中國經濟不會崩潰

　　有越來越多的國際預言家認為中國經濟面臨崩潰的拐點，這有違事實。

　　中國經濟有風險，但未面臨崩潰拐點。

　　如果我們只看中小企業，只看出口企業，對中國經濟將十分悲觀。筆者在東部沿海地區訪問的絕大多數中小企業都面臨成本上升、人民幣升值的雙重壓力，他們處於“不生産等死、生産找死”的尷尬處境之中。如果目前的匯率升值延續，原材料與勞動力價格上升無法緩解，今年將迎來沿海中小製造企業的關閉大年。潛心研究溫州經濟、被稱為溫州民營經濟代言人的周德文先生認為，這一輪的倒閉風潮之嚴重，將超過2008年金融危機之時。

　　上述現象只是硬幣的一面，硬幣的另一面是，大資金正在打通上下游産業鏈，投資熱潮遠未過去，産能擴張方興未艾。

　　今年的電荒提前到來。國內部分地區出現拉閘限電狀況，華中地區偏重，此外貴州、陜西、河南、山西、湖南、青海都存在一定的缺煤停機的現象。中電聯發佈報告警示，今年全國電力供需總體偏緊，下一步在迎峰度夏期間，電力供應缺口會進一步擴大，預計缺口在3000萬千瓦左右，考慮到氣候、電煤供應不確定性因素的擠壓作用，缺口還會進一步擴大。雖然電荒有電煤處於歷史高位，煤炭與電價不同步導致電力企業虧損等原因，但産能的擴張不容忽視。

　　今年一季度用電量處於歷史高位，顯示中西部以及重工業的投資依然處於擴張之中。據中電聯分析，近期用電量回升部分原因在於重點地區行業的用電量回升明顯，尤其是鋼鐵、水泥等高耗能産業用電量創歷史新高。國家統計局數據顯示，1-3月，火電、粗鋼、焦炭、水泥、精煉銅以及原鋁産量分別同比增長12.7%、9%、13.3%、29.8%、23.7%和7.4%。不難看出，高耗能産業産量增速大多超過電力增速。從用電量上升的區域來分析，中西部地區呈現後來居上的態勢，製造業與城市化的進程正在急劇向中西部推進，中國的各地區消費分析也印證了這一點，各地的消費差距正在縮小。

　　一個朋友從事鋼構生産，為多家企業提供廠房建設。據他告知，城市化所需要的各大企業的規模幾乎兩三年翻番，如三一重工、美的電器等企業仍在急劇擴張過程當中。筆者對家電行業中的美的等企業的了解是擴張過快、質量欠佳，但有業內人士認為，目前中國的家電行業處於換代的過程當中，一是城市的家電換成高品質的低碳電器，需要高質量的家電，但另一大市場在農村，被政府的家電下鄉運動所激活，農村家電消費正處於高峰期，這些消費群體對價格比對質量更加敏感，美的等廠商恰好滿足了這部分消費群體的需求。

　　這從房地産、銀行卡消費等方面可以得到印證，在房地産向二三線城市擴張的同時，銀行卡消費的增長也在二三線城市發力。

　　一季度中國的消費增長不快，中國的內需沒有正式啟動。 2011年1月-2月，社會消費品零售總額同比增長15.8%，較去年12月回落3.3個百分點，明顯低於市場預期。若以前兩個月CPI為4.9%簡單剔除物價因素，實際的消費品零售增速為10.9%，降至2008年1月以來最低。這一現實是對拉動內需的沉重打擊，説明中國拉動消費、轉變經濟結構並不容易。在過去的十年中，最終消費佔支出法生産總值比重逐年下行，從2000年至2009年，最終消費率從62.3%降至48%，居民消費率從46.4%下降至35.1%。可見，中國的消費下降並非一日寒，如今要改變也絕非一日之功。

　　我們不能忘記，非製造業的採購經理人指數顯示，商務活動在大量增加，一系列的現象在告訴我們，與發達國家不同，中國的商機並不存在於終端消費當中，而存在於城市化的投資過程，以及為了尋找發財機會的無數商務活動過程中。基於此，未來增長最快的仍然是與城市化進程有關的工程機械以及商務旅店等行業。大多數中國人不是為消費而消費，而是為了賺錢而消費，這大概與文化、與以往餓肚子的經歷有極大的關係。

　　很多人擔心中國經濟下滑，導致資産價格下挫、銀行壞賬增加、大宗商品價格下降，但事實證明，中國前赴後繼的是煤荒、電荒與油荒。雖然對於未來的預測非常重要，但尊重經濟現實、看透硬幣的正反兩面，能蹲守在港口數集裝箱數量的經濟學家，才真正值得時代尊重。（葉檀）